在减肥药需求握续爆炸性增长的鼓舞下，礼来交出了亮眼的一季度收成单，财报公布后股价却跳水，体现了投资者对礼来明星减肥药濒临更激勉竞争的担忧。

好意思东技艺5月1日周四，礼来股价低开低走，收跌11.7%，不但跌落周三刷新的3月6月以来收盘高位，并且回吐两周来悉数涨幅，跌至4月16日以来低位。

周四好意思股盘前，礼来公布的本年一季度贸易收入同比增长45%至127.3亿好意思元，非GAAP口径下退换后每股收益（EPS）为3.34好意思元，同比增长29%，分散高于分析师预期的126.7亿好意思元和3.02好意思元。

财报默契，一季度礼来的减肥药业务握续高速增长。糖尿病药物Mounjaro一季度的销售收入38.4亿好意思元，同比激增113%；减肥药Zepbound销售额为23.1亿好意思元，较旧年同期的5.17亿好意思元增长越过三倍，反馈了礼来在热点GLP-1受体欢快剂类药物商场的壮健弘扬，当今礼来在好意思国GLP-1所属的肠促胰岛素（incretin）类药物商场占有53.3%的份额。

同期，礼来退换了2025财年的退换后EPS联结，银河配资从此前的22.50至24好意思元下调至20.78至22.28好意思元，ESP联结低端下调逾7.6%，高端下调近7.2%。礼来称，这一退换反馈了一季度录入的15.7亿好意思元往还用度。这主要源于当季礼来文告了25亿好意思元收购Scorpion Therapeutics旗下口服抗癌药——PI3Kα 阻扰剂神气STX-478。

亦然周四好意思股盘前，礼来的减肥药强敌诺和诺德文告，同好意思国名列三甲的处方药零卖和药品福利措置（PBM）公司、连锁药店巨头CVS Health结束合同。从7月1日起，CVS旗下PBM业务的主要处方药目次中，会将诺和诺德的爆款减肥药Wegovy列为首选的GLP-1类减肥药居品。而礼来的Zepbound并不在首选之列。

CVS称，这一决定意味着使用CVS处方药贪图的患者将更容易以"更实惠的价钱"取得Wegovy。

礼来的CEO David Ricks在媒体采访时对CVS这一动向抒发了起火，利好优配称这是“一种倒退”。他强调，CVS将其宣传为扩大药物可及性，但本色上是将Zepbound摒除在现存的CVS高遏抑处方目次除外，这本色上是适度了可及性。"

Ricks还相等指出Zepbound在头寇仇考试中依然卓著Wegovy："Wegovy不等同于Zepbound。Zepbound在险些悉数方面齐优于Wegovy——它更有用，耐受性更好，更受宽贷。"

媒体以为，这一事件秀丽着诺和诺德在减肥药商场中发起的反击。诺和诺德本周还文告与多家费力医疗职业提供商配合，允许它们提供比较官方订价的大幅扣头价，向私费患者出售Wegovy，这赫然是对礼来现存策略的针对性修起。

商场担忧的另一个要素是特朗普政府可能实行的药品关税。

本周四公布财报时，礼来示意，看护2025财年的营收联结不变仍为580亿至610亿好意思元，称该联结仅反馈了适度5月1日的现存好意思国政府关税影响，并未包括特朗普贪图对入口相知意思国的药品征收的关税。

与辉瑞CEO Albert Bourla对关税问题抒发的"严慎乐不雅"不同，Ricks显得更为严慎。他说，Albert的乐不雅格调似乎有点为时过早。“也许他知谈一些我不知谈的事。”

尽管濒临这些挑战，分析师仍多数看好礼来的永久远景。高盛分析师Asad Haider上月对媒体示意：礼来“在制造方面有坚实壁垒，有返利墙保护，在商场上具有先发上风和早期行径上风...当咱们建模分析时，很不毛出竞争敌手能卓著他们的论断。”

固然礼来的居品上风昭彰，但CVS的决定标明，在减肥药这一可能达到千亿好意思元限制的商场中，竞争正在加重，价钱谈判和保障秘密将成为影响商场格式的要害要素。投资者需要密切柔顺礼来奈何应酬这一商场挑战，以及特朗普政府可能出台的药品关税计策将奈何影响行业供应链和坐褥基地遴选。

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