本年一季度，特朗普政府的关税还未冲击电商巨头亚马逊的功绩，公司增长的一大引擎——云业务AWS却有点拖后腿，销售放缓进度超出华尔街预期。

一季度亚马逊的利润合座平稳，但二季度的指点领路，营业利润可能远逊预期。而且华尔街见闻看重到，亚马逊初度在发布指点时平直提到关税和交易可能对功绩有紧要影响，且本次的指点并未沟通到4月经后可能履行的关税影响。

挑剔觉得，亚马逊平台的商品主要来自中国，濒临关税对零卖功绩的影响，亚马逊显著已作念好异日几个月业务放缓的准备，尽管2月初发布一季度指点时并未提到“关税”。投资者可能对本次的利润指点失望，这可能激发对亚马逊消化关税成本的担忧。

AWS销售放苟且疲软的利润指点让投资者第一时刻接受抛售的作为。财报公布后，收涨超3%的亚马逊股价盘后马上转跌，盘后一度跌5%，后很快收窄部分跌幅。

好意思东时刻5月1日周四，亚马逊公布截止3月31日的公司2025年第一季度财务数据，并提供第二季度的功绩指点。

1）主要财务数据

营收：一季度净销售为1556.7亿好意思元，同比增长8.6%，分析师预期1551.6亿好意思元，四季度增长约10%。

EPS：一季度稀释后每股收益（EPS）为1.59好意思元，同比增长约62.2%，分析师预期1.36好意思元，四季度增长86%。

成本开销：一季度成本开销250.2亿好意思元，同比增长约67.6%，四季度增长90.8%。

营业利润：一季度营业利润184.05亿好意思元，同比增长20.2%，分析师预期175.1亿好意思元，四季度增长61%；一季度营业利润率11.8%，分析师预期11.2%，四季度为11.3%。

2）细分业务数据

在线商店：一季度在线商店净销售为574.07亿好意思元，同比增长增长5%，四季度增长7.1%。

实体店：一季度实体店净销售为55.33亿好意思元，同比增长约6.4%，分析师预期54.1亿好意思元，四季度增长8.3%。

订阅工作：包括Prime会员、电子书等非AWS订阅在内，一季度订阅工作净销售为117.15亿好意思元，同比增长约9.3%，四季度增9.7%。

AWS：一季度AWS净销售为292.67亿好意思元，同比增长约16.9%，分析师预期293.6亿好意思元，四季度增长19%。

3）细分市集数据

北好意思：一季度北好意思市集净营收928.9亿好意思元，同比增长约7.6%，分析师预期926.3亿好意思元，四季度增长9.5%。一季度该市集营业利润率6.3%，分析师预期6.65%，四季度为5.8%。

外洋：一季度北好意思除外外洋市集净营收335.1亿好意思元，同比增长约4.9%，四季度增长7.9%。一季度该市集营业利润率3%，分析师预期2.96%，配资公司四季度为2.8%

4）功绩指点

营收：预测二季度净销售为1590亿至1640亿好意思元，分析师预期1614.2亿好意思元。

营业利润：预测二季度营业利润130亿至175亿好意思元，分析师预期178.2亿好意思元。

财报领路，一季度亚马逊的营收增长为2020年第四季度以来最慢，和EPS的盈利增长均较前一季度放缓，但还王人强于分析师预期。

一季度净销售的同比增速从四季度的10%放缓至高个位数8.6%，分析师预测增长约8.3%。一季度EPS增长从四季度的86%放缓至约62%，而分析师预测增长38.8%，亚马逊公布的EPS较分析师预期高16.9%。

一季度亚马逊的营收和营业利润王人高于公司此前公布的总共这个词一季度指点区间。一季度的营业利润还较分析师预期高5%。当季营业利润率未如分析师所料略有下跌，反而进一步升高，鸠合第四个季度刷新单季最高记载。

一季度AWS的营收鸠合第三个季度逊于预期，两年来初度环比下跌。一季度AWS净销售同比增长从四季度的19%放缓至略低于17%，而分析师预期增长约17.3%。剔除汇率身分影响后，AWS的净销售一季度同比增长17%，捏平四季度增速，而分析师预期增长17.2%。

不外，和公司总利润雷同，AWS的营业利润也较分析师预期强劲。一季度AWS的营业利润率为39.45%，高于四季度的36.83%，而且莫得如分析师预期的降至35.25%。

功绩指点方面，亚马逊称，以二季度的营收指点区间策动，当季净销售将同比增长约7%至11%。分析师的二季度营收预期约莫处于亚马逊指点区间的中端。

以区间均值策动，净销售将同比增长约9%，这意味着，在一季度营收创两年来最低增长后，亚马逊二季度营收有可能还有所改善，增长略有加速。

亚马逊称，营收的指点沟通到了预测汇率身分对增长约有10个基点的负面影响。

亚马逊提供的营业利润指点失神。总共这个词指点区间王人低于分析师预期，其中，指点区间的高端较分析师预期低约1.8%，区间的低端以致较分析师预期低27%。

这意味着，在亚马逊预测的最差情况下，二季度的营业利润要比分析师预期水平低27%。

在公布指点时，亚马逊线路，本次提供的指点中并未纳入4月之后任何履行关税的影响。换言之，若是5月起特朗普政府履行的关税导致销耗者削减开销，就可能打击亚马逊的功绩，本次亚马逊指点就可能偏高。

亚马逊公告称，这次提供销售和利润指点

“反应了亚马逊截止2025年5月1日的预期，并存在很大的不细目性。咱们的成果实质上是不成预测的，何况可能受到好多身分的紧要影响，举例外汇汇率波动、大众经济和地缘政事条件的变化、关税和交易战略、客户需乞降开销（包括经济衰败担忧的影响）、通胀、利率、区域劳能源市集制约、大众事件、互联网、在线商务、云工作和新兴本领的增长率以及以下胪陈的各式身分。”

华尔街见闻对比发布前年四季度财报时亚马逊公告的指激发现，比拟那时的一季度指点，本次提到的可能有紧要影响身分中，只新增了“关税和交易战略”一个。

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