锂价跌破7万元/吨，锂矿股上市公司一季度举座承压事迹出现分化。

据Wind统计，2025年一季度，A股锂矿板块21家上市公司中有14家盈利，7家耗损。5月9日，碳酸锂期货主力合约再鼎新低，最廉价跌至6.3万元/吨，还是接近“一体化”矿石提锂企业的资本线。

模糊天成期货分析以为，碳酸锂产能膨胀周期延迟、资源资本下移、需求增速受限等是导致碳酸锂供需预期永恒多余，价钱不停下降的平直原因。

在这么的市集环境下，部分企业筹画靠近逆境。一位矿业公司东说念主士向第一财经记者流露，公司加工碳酸锂所用的锂辉石为外购，现在资本抬升至高于现货售价，但坐蓐却弗成停，堕入了“卖一吨亏一吨”的方位。

锂价跌破资本线，行业事迹分化

总体来看，Wind锂矿指数相干上市公司第一季度推测营收439.65亿元，同比增长16.03%；推测净利润33.43亿元，同比增1340.4%。

同比2024年一季度事迹已有所好转，昨年同时这些上市公司推测营收370.74亿元，同比下降39.93%；推测净利润为耗损2.69亿元，同比降101.69%。

从企业营收情况来看，一季度仅1家公司营收超100亿元，为西部矿业（601168.SH），讲述期内营收为165.42亿元；其次为赣锋锂业（002460.SZ）和科达制造（600499.SH），营收分辨为37.72亿元和37.67亿元。

两家龙头企业赣锋锂业和天皆锂业（002466.SZ）的事迹分解出现较着分化。赣锋锂业一季度竣事营收37.72亿元，同比下降25.43%，净利润为耗损3.56亿元，但耗损幅度较上年同时有所收窄。

而天皆锂业则竣事扭亏为盈，一季度净利润为1.04亿元，较上年同时耗损38.97亿元较着改善；一季度公司竣事营收25.84亿元，同比微降0.02%。就在2024年，赣锋锂业和天皆锂业交易收入同比分辨大幅下滑了42.66%、67.75%，净利润分辨耗损了20.74亿元、79.05亿元。

从净利润来看，被统计企业中独一1家净利润超10亿元，为盐湖股份（000792.SZ），该公司因盐湖提锂保握较低的资本；其次是西部矿业、藏格矿业（000408.SZ），2025年第一季度净利润分辨为8.08亿元、7.47亿元。

锂矿、锂盐业务围聚度较高的公司本年一季度事迹降幅相对较着，赣锋锂业、盛新锂能（002240.SZ）、江特电机（002176.SZ）耗损额排行居前，2025年第一季度净耗损金额分辨为3.56亿元、1.55亿元、0.43亿元。

此外，有11家锂矿企业净利润出现不同程度下降，其中5家公司净利润降幅超50%，利好优配西藏矿业、永杉锂业、天华新能排行居前，净利润降幅分辨为156.77%、141.28%、99.35%。

高资本企业难“割肉减产”

频年来，锂盐产量握续增长，导致价钱握续下探，碳酸锂价钱已从2023年头的50万元/吨沿途下挫，现时还是跌破7万元/吨，跌破大部分企业的资本线，这也导致相干企业事迹承压、存货减值风险加多。

但比拟光伏、钢铁等行业通过减产等样式“自救”，锂盐行业仍处于产能去化程度不及的状况。中国有色金属工业协会锂业分会数据自大，2024年，国内碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂产量分辨为70.1万吨、41.4万吨和2.4万吨，同比分辨加多35.35%、29.54%和37.14%。

凭证2024年年报表现，天皆锂业年度碳酸锂产量同比减少7.35%，另外，藏格矿业、永兴材料（002756.SZ）碳酸锂产量同比分辨减少4.12%、3.90%。

但多量企业产能不降反升，2024年赣锋锂业、雅化集团（002497.SZ）的碳酸锂年产量增长分辨约24%、10%，盛新锂能更是增长了66.67%。

“在碳酸锂价钱下降进程中，部分样式跌破资本后会有减产行动，现在莫得见到产能膨胀进度停滞，后续新样式投产仍会不停替代被淘汰的高资本产能，赓续对碳酸锂价钱施压。”模糊天成期货展望，锂资源全年展望多余32.2万吨LCE，较预期扩大6.5万吨LCE，多余幅度由15.2%上调至18.9%。

值得一提的是，部分低资本锂企业开工不受影响，举座处于满产状况。比如藏格矿业和盐湖股份2024年的年报自大，讲述期内产能诳骗率分辨达到116%和100%，永兴材料和天皆锂业的产能诳骗率也分辨达到了86%和77%操纵。

还有部分企业将继续开释新增产能，据盐湖股份表现，公司新建的4万吨锂盐样式，打算在2025年开释部分产能。

需求端，中信建投期货商榷讲述提到，由于4月份新动力乘用车渗入率赞成幅度较小，这导致5月份增长压力增大，进而导致全年竣事预期增长的不笃定性高涨。不外受汽车破钞增长的握续性影响，其试验对碳酸锂需求的影响程度还无法笃定。

上述矿业公司东说念主士称，现时碳酸锂基本面偏弱，重叠好意思国关税战术多变，碳酸锂展望保管颠簸走势。中永恒来看碳酸锂供需矛盾仍存，若供应端未出现大幅减产，库存压力难有本质改善。

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