中国星河证券股份有限公司龙天光近期对华建集团进行讨论并发布了讨论文告《功绩谨慎增长，城市更新充分受益》，本文告对华建集团给出买入评级，现时股价为5.36元。

　　华建集团(600629)　　中枢不雅点：　　事件：公司发布2023年年报。　　功绩谨慎增长，新签协议稳步增长。2023年公司罢了商业收入90.59亿元，同比增长12.68%，罢了归母净利润4.25亿元，同比增长10.35%；罢了扣非后归母净利润2.89亿元，同比增长10.89%。其中工程操办商业收入46.74亿元，同比增长1.59%，占商业收入比例为51.60%；工程承包商业收入35.80亿元，同比增长35.70%，占商业收入比例为39.52%。2023年，公司累计新签协议总数123.72亿元，同比增长3.66%。其中，操办连系协议70.31亿元，同比着落4.52%；工程承包协议53.41亿元，同比增长16.83%。宇宙化商场开辟受外部环境影响较为较着，2023年，公司新签外地协议38.79亿元，同比着落11.59%。　　毛利率小幅下滑，现款流有所改善。2023年公司空洞毛利率为23.42%，较客岁着落0.46pct；净利率为5.11%，较客岁着落0.41pct。其中，2023年公司工程操办板块毛利率为33.63%，较客岁飞腾2.60pct；工程承包板块毛利率为6.94%，较客岁着落1.08pct；工程工夫连系科罚与勘查板块毛利率为38.47%，较客岁飞腾3.21pct。2023年公司谋划性现款流净流入4.57亿元，同比减少1.01%；投资看成产生的现款流量净额为0.52亿元，同比增长117.49%，主要系本期收回投资收到的现款较上年同期加多，同期投资支付的现款较上年同期减少，存量投资范畴着落。　　聚焦长三角商场，投资平台抢捏城市更新机遇。2023年，城市更新商场需求贬抑扩大，按照上海市委、市政府对加速鼓动本市城市更新可赓续发展责任的部署条件，公司全力抢捏城市更新诞盼望遇，聚焦上海土产货商场，开辟要点政策区，全年在上海土产货商场新签协议额84.1亿元，占新签协议总数的68%，较上年增长11.5%。公司参与上海市年度重要诞生风景63项，鼓动奉行东方重要（东站）、浦东外洋机场T3航站楼、北外滩中枢区功能进步、世博文化公园、世界顶尖科学家论坛会址、三林滨江片区、金山乐高乐土等一无数要点风景；聚焦就业“长三角一体化”，加速组建属地化团队，强化融入当地商场。2023年，公司在长三角地区（上海除外）签约额悉数17.96亿元，占外地协议额的46.29%。主要签约风景包括：宁波重要空铁一体主体工程空洞交通中心（GTC）风景、合肥先进光源基础顺序诞生风景、鲁迅故里三味书屋片区空洞保护风景、上海中医药大学晨曦病院安徽分院等。公司贬抑擦亮“华东院”、“上海院”等老字号金字牌号，赓续打造“中国操办+上海就业”的行业领军工程连系企业品牌形象，有望受益于城中村改动带来的商场机遇。　　投资提议：瞻望公司2024-2026年营收区别为98.84亿元、110.59亿元、127.07亿元，同比区别增长9.11%、11.88%、14.90%，归母净利润区别为4.90亿元、5.53亿元、6.25亿元，同比区别增长15.28%、12.87%、13.06%，EPS区别为0.50元/股、0.57元/股、0.64元/股，对应现时股价的PE区别为10.61倍、9.40倍、8.32倍，保管“推选”评级。　　风险辅导：订单落地不足预期的风险；应收账款回收不足预期的风险。

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据臆想，华鑫证券黄俊伟讨论员团队对该股讨论较为深切，近三年预测准确度均值为59.04%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.08亿，笔据现价换算的预测PE为6.46。

最新盈利预测明细如下：

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