发布日期：2025-09-02 09:22    点击次数：141

招商中证煤炭等权指数证券投资基金   基金料理东谈主：招商基金料理有限公司   基金托管东谈主：中国银行股份有限公司   送出日历：2025 年 8 月 28 日                              招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发   基金料理东谈主的董事会及董事保证本阐发所载汉典不存在纰缪记录、误导性述说或紧要遗 漏，并对其内容的确切性、准确性和完好性承担个别及连带背负。本中期阐发也曾三分之二 以上寂然董事署名快乐，并由董事长签发。   基金托管东谈主中国银行股份有限公司笔据本基金合同规则，于 2025 年 8 月 27 日复核了本 阐发中的财务计算、净值领路、利润分派情况、财务管帐阐发、投资组合阐发等内容，保证 复核内容不存在纰缪记录、误导性述说未必紧要遗漏。   基金料理东谈主承诺以熟练信用、资料尽责的原则料理和期骗基金资产，但不保证基金一定 盈利。   基金的过往功绩并不代表其将来领路。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书偏激更新。   本阐发中财务汉典未经审计。   本阐发期自 2025 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。                         第 1 页 共 60 页                                                                            招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                                                                第 2 页 共 60 页                                                                    招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                                                          第 3 页 共 60 页                                   招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                         §2        基金简介 基金称呼           招商中证煤炭等权指数证券投资基金 基金简称           招商中证煤炭等权指数 场内简称           煤炭等权 LOF 基金主代码          161724 交易代码           161724 基金运作神态         契约型怒放式 基金合同顺利日        2015 年 5 月 20 日 基金料理东谈主          招商基金料理有限公司 基金托管东谈主          中国银行股份有限公司 阐发期末基金份额总 额 基金合同存续期        不如期 基金份额上市的证券                深圳证券交易所 交易所 上市日历           2021 年 1 月 22 日 下属分级基金的基金      招商中证煤炭等权指           招商中证煤炭等权指    招商中证煤炭等权指 简称             数A                  数C           数E 下属分级基金的场内                煤炭等权 LOF            —            — 简称 下属分级基金的交易 代码 阐发期末下属分级基 金的份额总额 注：1、本基金从 2021 年 9 月 13 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2021 年 9 月 14 日起存续； 止分级运作变更而来。《招商中证煤炭等权指数证券投资基金基金合同》于 2021 年 1 月 1 日清静顺利，《招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金基金合同》同期失效。             本基金进行被迫式指数化投资，通过严格的投资表率敛迹和数目化的风             险料理妙技，已毕对标的指数的灵验追踪，取得与标的指数收益相似的 投资标的             禀报。本基金的投资标的是保捏基金净值收益率与功绩基准日均追踪偏             离度的皆备值不进步 0.35%，年追踪误差不进步 4%。             本基金以中证煤炭等权指数为标的指数，接纳完全复制法，按照标的指 投资策略             数成份股组成偏激权重构建基金股票投资组合，进行被迫式指数化投资。                             第 4 页 共 60 页                            招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发            股票投资组合的构建主要按照标的指数的成份股组成偏激权重来拟合复            制标的指数，并笔据标的指数成份股偏激权重的变动而进行相应调养，            以复制和追踪标的指数。基金料理东谈主将对成份股的流动性进行分析，如            发现流动性欠佳的个股将可能接纳基本面替代策略、关系性试验策略构            造替代股组合。本基金料理东谈主逐日追踪基金组合与标的指数领路的偏离            度，每月末、季度末如期分析基金的现实组合与标的指数领路的累计偏            离度、追踪误差变化情况偏激原因，并优化追踪偏离度料理决议。可运            用股指期货，以提高投资服从更好地达到本基金的投资标的。            本基金将在充分讨论风险和收益特征的基础上，审慎参与融资及转融通            证券出借业务。本基金将基于对市集行情和组合风险收益的分析，细目            投资时机、标的证券以及投资比例。若关系融资及转融通证券出借业务            法律法例发生变化，本基金将从其最新规则，以稳健上述法律法例和监            管要求的变化。            中证煤炭等权指数收益率*95%+金融机构东谈主民币活期进款基准利率(税 功绩相比基准            后)*5% 风险收益特征     本基金为股票型基金，具有较高风险、较高预期收益的特征。 技俩                基金料理东谈主                  基金托管东谈主 称呼                招商基金料理有限公司             中国银行股份有限公司            姓名     潘西里                    许俊 信息露出负责东谈主    议论电话   0755－83196666          010-66596688            电子邮箱   cmf@cmfchina.com       fxjd_hq@bank-of-china.com 客户做事电话            400-887-9555           95566 传真                0755－83196475          010－66594942                   深圳市福田区深南大路             北京市西城区回话门内大街 1 注册地址                   深圳市福田区深南大路             北京市西城区回话门内大街 1 办公地址 邮政编码              518040                 100818 法定代表东谈主             王小青                    葛海蛟 本基金遴选的信息露出报纸称呼                       证券时报 登载基金中期阐发正文的料理东谈主互联网网址                  http://www.cmfchina.com 基金中期阐发备置地点                           基金料理东谈主及基金托管东谈主住所       技俩          称呼                              办公地址            招商中证煤炭等权指数 A:中国证          北京市西城区太平桥大街 17 号 注册登记机构            券登记结算有限背负公司               深圳市福田区深南大路 7088 号                      第 5 页 共 60 页                              招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                招商中证煤炭等权指数 C、E:招                商基金料理有限公司                §3 主要财务计算和基金净值领路                                                  金额单元：东谈主民币元 本期已已毕收益                                                18，669，620.26 本期利润                                                   -40，875，859.73 加权平均基金份额本期利润                                                 -0.1094 本期加权平均净值利润率                                                   -6.10% 本期基金份额净值增长率                                                   -5.65% 期末可供分派利润                                               -60，083，916.46 期末可供分派基金份额利润                                                 -0.1695 期末基金资产净值                                              639，185，873.51 期末基金份额净值                                                      1.8027 基金份额累计净值增长率                                                  36.34% 本期已已毕收益                                                 1，812，329.79 本期利润                                                    -3，669，823.20 加权平均基金份额本期利润                                                 -0.0767 本期加权平均净值利润率                                                   -4.29% 本期基金份额净值增长率                                                   -5.69% 期末可供分派利润                                                6，162，791.39 期末可供分派基金份额利润                                                  0.1453 期末基金资产净值                                               76，180，135.21 期末基金份额净值                                                      1.7959 基金份额累计净值增长率                                                   -9.17% 本期已已毕收益                                                 1，277，133.42 本期利润                                                    -3，338，395.57 加权平均基金份额本期利润                                                 -0.1456                         第 6 页 共 60 页                                   招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 本期加权平均净值利润率                                                           -8.19% 本期基金份额净值增长率                                                           -5.79% 期末可供分派利润                                                         3，571，432.08 期末可供分派基金份额利润                                                          0.1362 期末基金资产净值                                                        46，878，771.28 期末基金份额净值                                                              1.7873 基金份额累计净值增长率                          -5.10% 注：1、基金功绩计算不包括捏有东谈主认（申）购或交易基金的各项用度，计入用度后现实收 益水平要低于所列数字； 扣除关系用度和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已已毕收益加上本期公允价值变动 收益； 的孰低数；   招商中证煤炭等权指数 A                                           功绩相比                     份额净值      功绩相比          份额净值                             基准收益   阶段                增长率标      基准收益                  ①-③             ②-④          增长率①                             率尺度差                      准差②       率③                                             ④ 夙昔一个月      2.25%     0.87%       0.94%      0.88%       1.31%         -0.01% 夙昔三个月      -1.43%    1.40%       -2.72%     1.40%       1.29%          0.00% 夙昔六个月      -5.65%    1.28%       -6.87%     1.28%       1.22%          0.00% 夙昔一年       -1.89%    1.63%       -4.36%     1.63%       2.47%          0.00% 夙昔三年       -7.66%    1.51%      -17.59%     1.52%       9.93%         -0.01% 自基金合同 顺利起于今   招商中证煤炭等权指数 C                                           功绩相比                     份额净值      功绩相比          份额净值                             基准收益   阶段                增长率标      基准收益                  ①-③             ②-④          增长率①                             率尺度差                      准差②       率③                                             ④ 夙昔一个月      2.24%     0.87%       0.94%      0.88%       1.30%         -0.01%                              第 7 页 共 60 页                                 招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 夙昔三个月    -1.45%    1.40%       -2.72%     1.40%    1.27%    0.00% 夙昔六个月    -5.69%    1.28%       -6.87%     1.28%    1.18%    0.00% 夙昔一年     -1.99%    1.63%       -4.36%     1.63%    2.37%    0.00% 夙昔三年     -7.94%    1.51%      -17.59%     1.52%    9.65%   -0.01% 自基金合同         -9.17% 1.81%          -21.52%     1.84%   12.35%   -0.03% 顺利起于今   招商中证煤炭等权指数 E                                         功绩相比                   份额净值      功绩相比         份额净值                            基准收益   阶段              增长率标      基准收益                  ①-③      ②-④         增长率①                            率尺度差                    准差②       率③                                           ④ 夙昔一个月     2.22%    0.87%       0.94%      0.88%    1.28%   -0.01% 夙昔三个月    -1.50%    1.40%       -2.72%     1.40%    1.22%    0.00% 夙昔六个月    -5.79%    1.28%       -6.87%     1.28%    1.08%    0.00% 夙昔一年     -2.19%    1.63%       -4.36%     1.63%    2.17%    0.00% 自基金合同          -5.10%    1.49%      -13.34%     1.49%    8.24%    0.00% 顺利起于今 期功绩相比基准收益率变动的相比                            第 8 页 共 60 页                              招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 注：1、本基金从 2021 年 9 月 13 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2021 年 9 月 14 日起存续；                      §4 料理东谈主阐发                         第 9 页 共 60 页                               招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发   招商基金料理有限公司于 2002 年 12 月 27 日经中国证监会【2002】100 号文批准种植。 当今，公司注册老本金为东谈主民币 13.1 亿元，招商银行股份有限公司捏有公司一皆股权的 55%， 招商证券股份有限公司捏有公司一皆股权的 45%。   招商基金料理有限公司领有公开召募证券投资基金料理、基金销售、世界社会保障基金 境内委用料理、企业年金和职业年金基金投长途理、及格境内机构投资者、特定客户资产管 理、保障资金投长途理、基本养老保障基金投长途理、公募基金投资参谋人业务试点阅历。            任本基金的基金司理          证券 姓名   职务      （助理）期限           从业             说明            任职日历       离任日历    年限                                     男，硕士。2009 年 7 月加入招商基金管                                     理有限公司，曾任风险料理部风控司理，                                     量化投资部助理投资司理、投资司理，                                     招商中证新能源汽车指数型证券投资基                                     金、招商国证食物饮料行业交易型怒放                                     式指数证券投资基金基金司理，现任指                                     数居品料理行状部专科总监兼招商中证                                     白酒指数证券投资基金、招商国证生物                                     医药指数证券投资基金、招商深证 100                                     指数证券投资基金、招商央视财经 50 指                                     数证券投资基金、招商中证大量商品股                                     票指数证券投资基金（LOF）、招商中证                                     煤炭等权指数证券投资基金、招商中证                                     银行指数证券投资基金、招商中证破钞      本基金                            龙头指数增强型证券投资基金、招商中 侯昊   基金经                  -    15   证物联网主题交易型怒放式指数证券投            月5日      理                              资基金、招商上证港股通交易型怒放式                                     指数证券投资基金、招商中证疫苗与生                                     物技 术交易型 怒放式指 数证券 投资基                                     金、深证电子信息传媒产业(TMT)50 交                                     易型怒放式指数证券投资基金、招商深                                     证电子信息传媒产业(TMT)50 交易型开                                     放式指数证券投资基金连合基金、招商                                     中证破钞电子主题交易型怒放式指数证                                     券投资基金、招商中证破钞电子主题交                                     易型 怒放式指 数证券投 资基金 连合基                                     金、招商中证沪港深破钞龙头交易型开                                     放式指数证券投资基金、招商中证上海                                     环交所碳中庸交易型怒放式指数证券投                                     资基金、招商中证上海环交所碳中庸交                                     易型怒放式指数证券投资基金发起式联                         第 10 页 共 60 页                         招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                             接基金、招商上证科创板空洞交易型开                             放式指数证券投资基金连合基金基金经                             理。                         男，硕士。2012 年 7 月加入招商基金管                         理有限公司量化投资部，曾任研究员，                         现任招商中证 500 指数增强型证券投资                         基金、招商中证大量商品股票指数证券                         投资基金（LOF）、招商中证煤炭等权指                         数证券投资基金、招商北证 50 成份指数                         型发起式证券投资基金、招商中证 500                         增强策略交易型怒放式指数证券投资基                         金、招商中证有色金属矿业主题交易型      本基金                怒放 式指数证 券投资基 金、招 商国证 邓童   基金经           - 12 2000 指数增强型证券投资基金、招商安          月2日      理                  和债券型证券投资基金、招商安康债券                         型证券投资基金、招商中证红利低波动                         证科创板 50 成份增强策略交易型怒放式                         指数证券投资基金、招商上证空洞指数                         增强型发起式证券投资基金、招商中证                         资基金、招商中证 A500 指数增强型发起                         式证券投资基金基金司理，兼任投资经                         理。 注：1、本基金首任基金司理的任职日历为本基金合同顺利日，后任基金司理的任职日历以 及历任基金司理的离任日历为公司关系会议作出决定的公告（顺利）日历； 东谈主员及从业东谈主员监督料理办法》中对于证券从业东谈主员范围的关系规则。                                                   金额单元：东谈主民币元                  居品数目 姓名    居品类型                 资产净值(元)                任职时刻                  （只）       公募基金            14    10，902，181，141.69     2021 年 11 月 23 日       私募资产料理策画         1          49，690，786.21   2013 年 11 月 26 日 邓童       其他组合             1     3，772，902，061.10     2024 年 8 月 19 日       所有              16    14，724，773，989.00                       -   基金料理东谈主声明：在本阐发期内，本基金料理东谈主严格遵从《中华东谈主民共和国证券投资基 金法》《公开召募证券投资基金运作料理办法》等议论法律法例偏激各项实施准则的规则以                   第 11 页 共 60 页                          招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 及本基金的基金合同等基金法律文献的商定，本着熟练信用、资料尽责的原则料理和期骗基 金资产，在严格限制风险的前提下，为基金捏有东谈主谋求最大利益。本阐发期内，基金运作整 体正当合规，无毁伤基金捏有东谈主利益的行为。基金的投资范围以及投资运作稳健议论法律法 规及基金合同的规则。   基金料理东谈主已建立较完善的研究设施和投资决策经过，确保各投资组合享有公正的投资 决策契机。基金料理东谈主建立了通盘组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维 护设施。基金料理东谈主领有健全的投资授权轨制，明确投资决策委员会、投资组合司理等各投 资决策主体的职责和权限分辩，投资组合司理在授权范围内不错自主决策，进步投资权限的 操作需要经过严格的审批设施。基金料理东谈主的关系研究末端向里面通盘投资组合怒放，在投 资研究层面不存在各投资组合间不公正的问题。   基金料理东谈主按照法例要求，对开通四个季度期间内、不同期间窗下（如日内、3 日内、 对分析中发现的价钱各异次数占比进步闲居范围的情况进行了合感性讲解。阐发期内，公司 旗下投资组合同向交易价差分析中未发现特殊情形。   基金料理东谈主严格限制不同投资组合之间的同日反向交易，严格谢却可能导致不公正交易 和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交 易，基金料理东谈主要求关系投资组合司理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照议论指数 的组成比例进行投资的组合等除外。   本阐发期内，本基金各项交易均严格按照关系法律法例、基金合同的议论要求执行，公 司通盘投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量进步该证券当 日成交量的 5%的交易共有 12 次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交易。 阐发期内未发现存可能导致不公正交易和利益输送的紧要特殊交易行为。 捏了一定进度的清楚，基本完成了对基准的追踪。二季度以来，能源煤价钱捏续回落，短期 靠近 600 元/吨。口岸库存二季度延续年头以来的上行趋势，面前有小幅去化但仍在高位， 后续迎峰度夏电厂采购可能会消化部分口岸库存，但天气成分或压制电厂补库需求，对价钱                     第 12 页 共 60 页                          招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 反弹高度预期保捏严慎。焦煤供应端的减轻幅度有限，淡季铁水产量回落下流刚需趋于回落， 价钱延续承压。煤炭价钱自己已在底部回升通谈，反内卷配景下强化供给管控预期，计策方 向疏导行业合理有序发展，疏导煤价回升到合理价钱区间水平。当今对产业链的调研不错看 到库存状态明显优于上半年，需求阶段性转好。   阐发期内，本基金 A 类份额净值增长率为-5.65%，同期功绩基准增长率为-6.87%，C 类 份额净值增长率为-5.69%，同期功绩基准增长率为-6.87%，E 类份额净值增长率为-5.79%， 同期功绩基准增长率为-6.87%。   受功绩皆集露出和关税博弈升级影响，市集经历了剧烈波动，伴跟着系列计策组合拳的 发力和关税谈判取得的初步进展，市集风险偏好渐渐开拓，A 股主要宽基指数在 5 月初回到 关税冲击前水平。但由于特朗普关税计策违信背约加上伊以壅塞扩散激勉全球地缘政事风险 加重，全球预期不解，5 月中旬以来市集样式处于偏弱阶段，换手率和成交额捏续下行，指 数走势偏触动。从行业领路上来看，结构特征较为明显，板块轮动速率较快，行情短少干线。 从全球资产相比角度，好意思国相较新兴市集相对收益达到历史极值，好意思元指数也处于历史高位， 历史上二者恒久呈现明显的正关系。好意思元下行周期的初始利好新兴市集领路，中国在其中占 比 27.5%，外资成就中国资产的意愿正在擢升中，再次靠近恒久拐点。三季度市集驱动的关 键成分一是全球和国内增长的不细目性，关税交易影响渐渐裁减，但现实谈判末端仍难预判， 国内经济基准情景不才半年出现走弱，盈利展望仍存在波动风险，二是好意思联储是否转向偏鸽， 好意思联储是否降息决定全球风险偏好是否在三季度进一步擢升，咱们以为好意思债利率中期仍会在 通胀和降息中反复博弈，利率旅途先上后下或先下后上可能带来资产价钱的相应波动，但长 期来看，好意思国财政推广对增长推动效应小于通胀，利率仍会撑捏在偏高水平。短期市集影响 宽基指数中，杠铃策略两头皆创历史新高，极致缩圈后存在调养修正风险。值得眷注的是， 高 ROE 指数逾额盈利与逾额收益背离达到历史极值，在杠铃策略逾额收益捏续 3 年之后，建 议成就结构向高 ROE 资产作念平衡。港股相对 A 股的领路优异是恒久资金初始流入的初始，有 望在后续捏续推动高 ROE 资产的归来。   阐发期内，本基金的估值业务严格按照关系的法律法例、基金合同以及《招商基金料理 有限公司基金估值委员会料理办法》进行。基金核算部负责日常的基金资产的估值业务，执 行基金估值计策。另外，公司种植由投资和研究部门、风险料理部、基金核算部、法律合规 部负责东谈主和基金司理代表组成的估值委员会。公司估值委员会的关系成员均具备相应的专科                     第 13 页 共 60 页                        招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 胜任才能和关系责任经历。公司估值委员会主要负责制定、更动和完善基金估值计策和设施， 如期评价现存估值计策和设施的适用性及对估值设施执行情况进行监督。   投资和研究部门以及基金核算部共同负责眷注关系投资品种的动态，评判基金捏有的投 资品种是否处于不活跃的交易状态未必最近交易日后经济环境发生了紧要变化或证券刊行 机构发生了影响证券价钱的紧要事件，从而细目估值日需要进行估值测算未必调养的投资品 种；投资和研究部门如期审核公允价值的证实和计量；研究部建议合理的数目分析模子对需 要进行估值测算未必调养的投资品种进行公允价值订价与计量并如期对估值计策和设施进 行评价，以保证其捏续适用；基金核算部如期审核估值计策和设施的一致性，并负责与托管 行疏导估值调养事项；风险料理部负责估值委员会责任经过中的风险限制；法律合规部负责 日常的基金估值调养末端的过后复核监监责任；法律合规部与基金核算部共同负责估值调养 事项的信息露出责任。   基金司理代表向估值委员会提供估值参考信息，参与估值计策磋商；对需接纳至极估值 设施的证券，基金实时启动至极估值设施，由公司估值委员会集体磋商议定至极估值决议， 商榷管帐师事务所的专科主张，并与托管行疏导明由基金核算部具体执行。   本基金料理东谈主参与估值经过各方之间不存在职何紧要利益壅塞。限制阐发期末本基金管 理东谈主已与中央国债登记结算有限背负公司、中证指数有限公司签署做事合同，由其按商定提 供关系债券品种、流通受限股票的估值参考数据。   本基金本阐发期内未实施利润分派，稳健关系法例及基金合同的商定。   阐发期内，本基金未发生开通二十个责任日出现基金份额捏有东谈主数目不悦二百东谈主未必基 金资产净值低于五千万元的情形。               §5    托管东谈主阐发   本阐发期内，本托管东谈主在本基金的托管过程中，严格遵从《证券投资基金法》偏激他有 关法律法例、基金合同和托管合同的议论规则，不存在毁伤基金份额捏有东谈主利益的行为，完 全遵法尽责地履行了应尽的义务。 的说明                   第 14 页 共 60 页                                    招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发      本阐发期内，本托管东谈编缉据《证券投资基金法》偏激他议论法律法例、基金合同和托管 合同的规则，对本基金料理东谈主的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的诡计、基金 份额申购赎回价钱的诡计以及基金用度开支等方面进行了谨慎地复核，未发现本基金料理东谈主 存在毁伤基金份额捏有东谈主利益的行为。      本阐发中的财务计算、净值领路、收益分派情况、财务管帐阐发（注：财务管帐阐发中 的“金融器用风险及料理”、“关联方承销证券”、“关联方证券出借”部分未在托管东谈主复 核范围内）、投资组合阐发等数据确切、准确和完好。               §6 半年度财务管帐阐发（未经审计）      管帐主体：招商中证煤炭等权指数证券投资基金      阐发截止日：2025 年 6 月 30 日                                                                单元：东谈主民币元                                  本期末 2025 年 6 月 30         上年度末 2024 年 12 月 资产                  附注号                                  日                         31 日 资产： 货币资金                6.4.7.1              10，715，861.21            22，385，067.81 结算备付金                                         194，171.65            415，344.78 存出保证金                                         100，563.31              85，521.37 交易性金融资产             6.4.7.2             754，400，451.07           852，280，787.53 其中：股票投资                                 720，085，792.22           823，789，298.33       基金投资                                             -                      -       债券投资                               34，314，658.85            28，491，489.20       资产支捏证券投资                                         -                      -       贵金属投资                                            -                      -       其他投资                                             -                      - 养殖金融资产              6.4.7.3                            -                      - 买入返售金融资产            6.4.7.4                            -                      - 债权投资                                                   -                      - 其中：债券投资                                                -                      -       资产支捏证券投资                                         -                      -       其他投资                                             -                      - 其他债权投资                                                 -                      - 其他权柄器用投资                                               -                      - 应收清理款                                                  -                      -                               第 15 页 共 60 页                                     招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 应收股利                                                    -                       - 应收申购款                                       4，280，568.43             7，264，409.67 递延所得税资产                                                 -                       - 其他资产                 6.4.7.5                            -                       - 资产所有                                     769，691，615.67            882，431，131.16                                   本期末 2025 年 6 月 30         上年度末 2024 年 12 月 欠债和净资产               附注号                                   日                         31 日 欠债： 短期借债                                                    -                       - 交易性金融欠债                                                 -                       - 养殖金融欠债               6.4.7.3                            -                       - 卖出回购金融资产款                                               -                       - 应答清理款                                                   -            3，612，979.50 应答赎回款                                       6，570，397.93             4，930，233.02 应答料理东谈主报酬                                        618，116.66              718，811.84 应答托管费                                          123，623.33             143，762.35 应答销售做事费                                         16，707.64               11，408.32 应答投资参谋人费                                                 -                       - 应交税费                                                    -                       - 应答利润                                                    -                       - 递延所得税欠债                                                 -                       - 其他欠债                 6.4.7.6                   117，990.11              165，807.11 欠债所有                                        7，446，835.67             9，583，002.14 净资产： 实收基金                 6.4.7.7             537，464，068.43            585，240，241.91 其他空洞收益                                                  -                       - 未分派利润                6.4.7.8              224，780，711.57           287，607，887.11 净资产所有                                    762，244，780.00            872，848，129.02 欠债和净资产所有                      769，691，615.67   882，431，131.16 注：阐发截止日 2025 年 6 月 30 日，招商中证煤炭等权指数 A 份额净值 1.8027 元，基金份 额总额 354，576，792.83 份；招商中证煤炭等权指数 C 份额净值 1.7959 元，基金份额总额    管帐主体：招商中证煤炭等权指数证券投资基金    本阐发期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                  单元：东谈主民币元                                   本期 2025 年 1 月 1 日至        上年度可比期间 2024 年        技俩              附注号                                第 16 页 共 60 页                                   招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 一、营业总收入                                 -42，901，018.12    12，452，699.44 其中：进款利息收入       6.4.7.9                       22，313.07          33，114.68      债券利息收入                                           -                  -      资产支捏证券利息                                                       -                  - 收入      买入返售金融资产                                                       -                  - 收入      其他利息收入                                           -      643，511.26 填列） 其中：股票投资收益       6.4.7.10                14，004，728.46     22，531，015.07      基金投资收益                                           -                  -      债券投资收益     6.4.7.11                     181，129.56      362，274.16      资产支捏证券投资 收益      贵金属投资收益    6.4.7.13                              -                  -      养殖器用收益     6.4.7.14                              -                  -      股利收益       6.4.7.15                11，879，461.32     20，574，499.84    以摊余成本计量的 金融资产停止证实产生的                                           -                  - 收益      其他投资收益                                           -                  - 失以“-”号填列）                                                       -                  - 号填列） 号填列） 减：二、营业总开销                                4，983，060.38      6，174，342.35 其中：暂估料理东谈主报酬                                            -                  - 其中：卖出回购金融资产 开销 三、利润总额（蚀本总额                             -47，884，078.50     6，278，357.09                              第 17 页 共 60 页                                       招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 以“-”号填列） 减：所得税用度                                                     -                     - 四、净利润（净蚀本以“-”                                                -47，884，078.50          6，278，357.09 号填列） 五、其他空洞收益的税后                                                             -                     - 净额 六、空洞收益总额                                       -47，884，078.50          6，278，357.09      管帐主体：招商中证煤炭等权指数证券投资基金      本阐发期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                      单元：东谈主民币元                 本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 技俩                                   其他综                 实收基金                           未分派利润                 净资产所有                                      合收益 一、上期期末净资 产 加：管帐计策变更                         -         -                     -                    -      前期差错更正                      -         -                     -                    -      其他                          -         -                     -                    - 二、本期期初净资 产 三、本期增减变动 额（减少以“-”号           -47，776，173.48         -        -62，827，175.54    -110，603，349.02 填列） （一）、空洞收益总                                  -         -        -47，884，078.50     -47，884，078.50 额 （二）、本期基金份 额交易产生的净资                     -47，776，173.48         -        -14，943，097.04     -62，719，270.52 产变动数（净资产 减少以“-”号填列） 其中：1.基金申购款         463，867，703.79          -        271，550，943.93     735，418，647.72                    -511，643，877.27         -       -286，494，040.97    -798，137，918.24 款 （三）、本期向基金 份额捏有东谈主分派利 润产生的净资产变                         -         -                     -                    - 动（净资产减少以 “-”号填列） （四）、其他空洞收                                  -         -                     -                    - 益结转留存收益 四、本期期末净资           537，464，068.43          -        224，780，711.57     762，244，780.00                                 第 18 页 共 60 页                                         招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 产                   上年度可比期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 技俩                                     其他综                   实收基金                           未分派利润              净资产所有                                        合收益 一、上期期末净资 产 加：管帐计策变更                           -         -                  -                    -      前期差错更正                        -         -                  -                    -      其他                            -         -                  -                    - 二、本期期初净资 产 三、本期增减变动 额（减少以“-”号            -146，812，975.23         -     -78，394，599.28     -225，207，574.51 填列） （一）、空洞收益总                                    -         -       6，278，357.09        6，278，357.09 额 （二）、本期基金份 额交易产生的净资                      -146，812，975.23         -     -84，672，956.37     -231，485，931.60 产变动数（净资产 减少以“-”号填列） 其中：1.基金申购款           607，993，504.15          -     354，320，113.75      962，313，617.90                      -754，806，479.38         -    -438，993，070.12    -1，193，799，549.50 款 （三）、本期向基金 份额捏有东谈主分派利 润产生的净资产变                           -         -                  -                    - 动（净资产减少以 “-”号填列） （四）、其他空洞收                                    -         -                  -                    - 益结转留存收益 四、本期期末净资 产    报表附注为财务报表的组成部分。      本阐发 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责东谈主签署：      ____钟文岳___              ____欧志明______              ____何剑萍____      基金料理东谈主负责东谈主            把持管帐责任负责东谈主                   管帐机构负责东谈主      招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督料理委  员会(以下简称“中国证监会”)《对于准予招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金注册的                                   第 19 页 共 60 页                              招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 批复》(证监许可[2015]667 号文)批准，由招商基金料理有限公司依照《中华东谈主民共和国证 券投资基金法》偏激配套司法和《招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金基金合同》发售， 基金合同于 2015 年 5 月 20 日顺利。本基金为契约型怒放式，存续期限不定，初度种植召募 界限为 593，286，667.14 份基金份额。本基金的基金料理东谈主为招商基金料理有限公司，基金 托管东谈主为中国银行股份有限公司(以下简称“中国银行”)。     本基金于 2015 年 5 月 4 日至 2015 年 5 月 15 日召募。召募期间净认购资金东谈主民币 购份额及利息结转的基金份额所有 593，286，667.14 份。上述召募资金已由毕马威华振管帐 师事务所(特地粗野合资)考证，并出具了毕马威华振验字第 1500163 号验资阐发。     笔据中国证监会 2017 年 8 月 31 日发布的《公开召募怒放式证券投资基金流动性风险管 理规则》(以下简称“《流动性风险料理规则》”)，对也曾存续的怒放式证券投资基金且基 金合同内容不稳健《流动性风险料理规则》要求的，应当在《流动性风险料理规则》履行之 日起 6 个月内赐与调养。笔据《流动性风险料理规则》等法律法例，配资公司经与基金托管东谈主协商一 致，招商基金料理有限公司对本基金合同关系条件进行更动，更动后的合同的一皆条件已于     笔据《对于标准金融机构资产料理业务的领导主张》等法律法例规则，基金料理东谈主对本 基金的基金合同进行修改，取消分级运作机制，苦求并获批招商中证煤炭 A 份额与招商中证 煤炭 B 份额停止上市；并于 2020 年 12 月 31 日将招商中证煤炭 A 份额与招商中证煤炭 B 份 额折算为招商中证煤炭份额。修改后的《招商中证煤炭等权指数证券投资基金基金合同》于     笔据《中华东谈主民共和国证券投资基金法》偏激配套司法、《招商中证煤炭等权指数证券 投资基金基金合同》和限制阐发期末最新公告的基金招募说明书的议论规则，本基金投资于 具有纯粹流动性的金融器用，包括中证煤炭等权指数的成份股、备选成份股、股指期货、固 定收益投资品种(如债券、资产支捏证券、货币市集器用等)以及法律法例或中国证监会允许 本基金投资的其他金融器用(但须稳健中国证监会的关系规则)。本基金投资于股票的资产不 低于基金资产的 85%，投资于中证煤炭等权指数成份股和备选成份股的资产不低于股票资产 的 90%，且不低于非现款资产的 80%；本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需交纳的 交易保证金后，应当保捏不低于基金资产净值 5%的现款或到期日在一年以内的政府债券， 其中，现款类资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如法律法例或监管机构 以后允许基金投资其他品种，基金料理东谈主在履行适当设施后，不错将其纳入投资范围。     本基金的功绩相比基准为：中证煤炭等权指数收益率×95％＋金融机构东谈主民币活期进款 基准利率(税后)×5%。                         第 20 页 共 60 页                            招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发     本财务报表系按照财政部颁布的《企业管帐准则—基本准则》以偏激后颁布及更动的具 体管帐准则、应用指南、讲解以及《资产料理居品关系管帐处理规则》和其他关系规则(统 称“企业管帐准则”)、中国证监会发布的对于基金行业实务操作的议论规则编制，同期在 具体管帐核算和信息露出方面也参考了中国证券投资基金业协会发布的多少基金行业实务 操作。     本财务报表以捏续规划为基础编制。     本基金财务报表的编制稳健企业管帐准则和中国证监会发布的对于基金行业实务操作 的议论规则的要求，确切、完好地反应了本基金 2025 年 6 月 30 日的财务景色以及自 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日止期间的规划末端和净资产变动情况。     本阐发期所接纳的管帐计策，管帐推测与最近一期年度阐发相一致。     本基金在本阐发期间未发生紧要管帐计策变更。     本基金本阐发期间未发生紧要管帐推测变更。     本基金本阐发期内无需要说明的紧要管帐差错更正。     笔据财政部、国度税务总局财税[2002]128 号《对于怒放式证券投资基金议论税收问题 的告知》、财税[2004]78 号文《对于证券投资基金税收计策的告知》、财税[2012]85 号文 《财政部、国度税务总局、证监会对于实施上市公司股息红利别离化个东谈主所得税计策议论问 题的告知》、财税[2015]101 号《财政部、国度税务总局、证监会对于上市公司股息红利差 别化个东谈主所得税计策议论问题的告知》、《对于无间实施世界中小企业股份转让系统挂牌公 司股息红利别离化个东谈主所得税计策的公告》（财政部、税务总局、证监会公告 2019 年第 78 号）、财税[2005]103 号文《对于股权分置试点更动议论税收计策问题的告知》、上证交字 [2008]16 号《对于作念好调养证券交易印花税税率关系责任的告知》及深圳证券交易所于 2008 年 9 月 18 日发布的《深圳证券交易所对于作念好证券交易印花税征收神态调养责任的告知》、 财税[2008]1 号文《财政部、国度税务总局对于企业所得税多少优惠计策的告知》、财税 [2016]36 号文《财政部、国度税务总局对于全面推开营业税改征升值税试点的告知》、财                       第 21 页 共 60 页                          招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 税[2016]46 号《对于进一步明确全面推开营改增试点金融业议论计策的告知》、财税 [2016]70 号《对于金融机构同行交游等升值税计策的补充告知》、财税[2016]140 号文《关 于明确金融、房地产开发、教学援助做事等升值税计策的告知》、财税[2017]2 号文《对于 资管居品升值税计策议论问题的补充告知》、财税[2017]56 号《对于资管居品升值税议论 问题的告知》、财税[2017]90 号《对于租入固定资产进项税额抵扣等升值税计策的告知》 偏激他关系税务法例和实务操作，本基金适用的主要税项列示如下：   (a)对质券投资基金料理东谈主期骗基金贸易股票、债券的差价收入，暂不征收企业所得税。   (b)自 2016 年 5 月 1 日起，在世界范围内全面推开营业税改征升值税(以下称营改增) 试点，建筑业、房地产业、金融业、生计管行状等一皆营业税征税东谈主，纳入试点范围，由缴 纳营业税改为交纳升值税。   自 2018 年 1 月 1 日起，资管居品料理东谈主(以下称料理东谈主)运营资管居品提供的贷款做事、 发生的部分金融商品转让业务，按照以下规则细目销售额：提供贷款做事，以 2018 年 1 月 包括限售股）、债券、基金、非货色期货，不错遴聘按照现实买入价诡计销售额，未必以 牌前终末一个交易日收盘价）、债券估值（中债金融估值中心有限公司或中证指数有限公司 提供的债券估值）、基金份额净值、非货色期货结算价钱行为买入价诡计销售额。 为，以料理东谈主为升值税征税东谈主，暂适用通俗计税设施，按照 3%的征收率交纳升值税。对资 管居品在 2018 年 1 月 1 日以前运营过程中发生的升值税应税行为，未交纳升值税的，不再 交纳；已交纳升值税的，已征税额从料理东谈主以后月份的升值税应征税额中抵减。   证券投资基金料理东谈主期骗基金贸易股票、债券收入取得的金融商品转让收入免征升值税； 对国债、处所政府债利息收入以及金融同行交游取得的利息收入免征升值税；同行进款利息 收入免征升值税以及一般进款利息收入不征收升值税。   (c)基金行为流通股推动在股权分置更动过程中收到由非流通股推动支付的股份、现款 对价，暂免征收印花税、企业所得税和个东谈主所得税。   (d)对基金从上市公司取得的股息、红利所得，由上市公司在向基金支付上述收入期间 扣代缴 20%的个东谈主所得税。自 2013 年 1 月 1 日起，对所取得的股息红利收入笔据捏股期限 别离化诡计个东谈主所得税的应征税所得额：捏股期限在 1 个月以内(含 1 个月)的，其股息红利 所得全额计入应征税所得额；捏股期限在 1 个月以上至 1 年(含 1 年)的，暂减按 50%计入应 征税所得额；捏股期限进步 1 年的，暂免征收个东谈主所得税。对基金捏有的上市公司限售股， 解禁后取得的股息、红利收入，按照上述规则诡计征税，捏股时刻自解禁日起诡计；解禁前 取得的股息、红利收入无间暂减按 50%计入个东谈主所得税应征税所得额。对基金从世界中小企 业股份转让系统公开转让股票的非上市公众公司（“挂牌公司”）取得的股息、红利所得，                     第 22 页 共 60 页                                           招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发      由挂牌公司代扣代缴 20%的个东谈主所得税。对所取得的股息红利收入笔据捏股期限别离化诡计      个东谈主所得税的应征税所得额：捏股期限在 1 个月以内（含 1 个月）的，其股息红利所得全额      计入应征税所得额；捏股期限在 1 个月以上至 1 年（含 1 年）的，其股息红利所得暂减按           (e)基金卖出股票按 0.1%的税率交纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。           (f)对投资者从证券投资基金分派中取得的收入，暂不征收企业所得税。           (g)对基金在 2018 年 1 月 1 日(含)以后运营过程中交纳的升值税，分别按照证券投资基      金料理东谈主所在地适用的税率，诡计交纳城市珍贵建设税、教膏火附加和处所教膏火附加。                                                                      单元：东谈主民币元                     技俩                               本期末 2025 年 6 月 30 日      活期进款                                                                10，715，861.21      即是：本金                                                               10，715，146.78            加：应计利息                                                              714.43            减：坏账准备                                                                    -      如期进款                                                                            -      即是：本金                                                                           -            加：应计利息                                                                    -            减：坏账准备                                                                    -      其中：进款期限 1 个月以内                                                                  -            进款期限 1-3 个月                                                               -            进款期限 3 个月以上                                                               -      其他进款                                                                            -      即是：本金                                                                           -            加：应计利息                                                                    -            减：坏账准备                                                                    -      所有                                                                  10，715，861.21                                                                      单元：东谈主民币元                                          本期末 2025 年 6 月 30 日      技俩                       成本               应计利息             公允价值               公允价值变动 股票                  829，056，297.34               -      720，085，792.22      -108，970，505.12 贵金属投资-金交                                  -               -                   -                    - 所黄金合约        交易所 债券     市集        银行间                       -               -                   -                    -                                      第 23 页 共 60 页                                              招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发         市集         所有              33，984，699.00      327，018.85          34，314，658.85              2，941.00 资产支捏证券                              -               -                      -                     - 基金                                  -               -                      -                     - 其他                                  -               -                      -                     - 所有                     863，040，996.34      327，018.85         754，400，451.07       -108，967，564.12          本基金本阐发期末无养殖金融器用。          本基金本阐发期末无各项买入返售金融资产。          本基金本阐发期末无买断式逆回购交易中取得的债券。          本基金本阐发期末无其他资产。                                                                            单元：东谈主民币元                    技俩                                   本期末 2025 年 6 月 30 日      应答券商交易单元保证金                                                                            -      应答赎回费                                                                           6，376.45      应答证券出借背约金                                                                              -      应答交易用度                                                                         32，333.62      其中：交易所市集                                                                       32，333.62            银行间市集                                                                            -      应答利息                                                                                   -      预提用度                                                                           79，280.04      所有                                                                            117，990.11                                                                        金额单元：东谈主民币元                                    招商中证煤炭等权指数 A                                           本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                   技俩                                         基金份额（份）                        账面金额      上年度末                                    397，722，352.78                    525，863，194.15      本期申购                                    165，927，858.66                    219，387，801.68                                         第 24 页 共 60 页                                    招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 本期赎回（以“-”号填列）                 -209，073，418.61               -276，434，204.40 基金份额折算变动份额                                     -                          - 本期末                            354，576，792.83               468，816，791.43                     招商中证煤炭等权指数 C                             本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日            技俩                          基金份额（份）                          账面金额 上年度末                               44，020，994.04             44，020，994.04 本期申购                           123，460，816.81               123，460，816.81 本期赎回（以“-”号填列）                 -125，062，874.93               -125，062，874.93 基金份额折算变动份额                                     -                          - 本期末                                42，418，935.92             42，418，935.92                     招商中证煤炭等权指数 E                             本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日            技俩                          基金份额（份）                          账面金额 上年度末                               15，356，053.72             15，356，053.72 本期申购                           121，019，085.30               121，019，085.30 本期赎回（以“-”号填列）                 -110，146，797.94               -110，146，797.94 基金份额折算变动份额                                     -                          - 本期末                 26，228，341.08 26，228，341.08 注：本期申购含红利再投、转换入份（金）额，本期赎回含转换出份（金）额。                                                            单元：东谈主民币元                     招商中证煤炭等权指数 A           技俩      已已毕部分                 未已毕部分             未分派利润所有 上年度末              -88，844，821.37         322，865，799.70     234，020，978.33 加：管帐计策变更                       -                      -                   -       前期差错更正                   -                      -                   -       其他                       -                      -                   - 本期期初              -88，844，821.37         322，865，799.70     234，020，978.33 本期利润              18，669，620.26          -59，545，479.99      -40，875，859.73 本期基金份额交易产 生的变动数 其中：基金申购款          -38，817，765.84         116，264，584.71      77，446，818.87       基金赎回款       48，909，050.49         -149，131，905.88     -100，222，855.39 本期已分派利润                        -                      -                   - 本期末               -60，083，916.46         230，452，998.54     170，369，082.08                     招商中证煤炭等权指数 C           技俩      已已毕部分                 未已毕部分             未分派利润所有 上年度末               4，069，538.57           35，740，659.50      39，810，198.07                          第 25 页 共 60 页                                         招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 加：管帐计策变更                            -                    -                    -       前期差错更正                        -                    -                    -       其他                            -                    -                    - 本期期初                    4，069，538.57         35，740，659.50       39，810，198.07 本期利润                    1，812，329.79         -5，482，152.99       -3，669，823.20 本期基金份额交易产 生的变动数 其中：基金申购款                10，111，559.63        87，649，365.01       97，760，924.64       基金赎回款             -9，830，636.60       -90，309，463.62     -100，140，100.22 本期已分派利润                             -                    -                    - 本期末                     6，162，791.39         27，598，407.90       33，761，199.29                          招商中证煤炭等权指数 E           技俩           已已毕部分               未已毕部分             未分派利润所有 上年度末                    1，310，908.00         12，465，802.71       13，776，710.71 加：管帐计策变更                            -                    -                    -       前期差错更正                        -                    -                    -       其他                            -                    -                    - 本期期初                    1，310，908.00         12，465，802.71       13，776，710.71 本期利润                    1，277，133.42         -4，615，528.99       -3，338，395.57 本期基金份额交易产 生的变动数 其中：基金申购款                8，812，576.46         87，530，623.96       96，343，200.42       基金赎回款             -7，829，185.80       -78，301，899.56      -86，131，085.36 本期已分派利润                             -                    -                    - 本期末                     3，571，432.08         17，078，998.12       20，650，430.20                                                               单元：东谈主民币元              技俩               本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 活期进款利息收入                                                            20，655.56 如期进款利息收入                                                                      - 其他进款利息收入                                                                      - 结算备付金利息收入                                                              846.82 其他                                                                     810.69 所有                                                                  22，313.07                                                               单元：东谈主民币元                   技俩                     本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 股票投资收益——贸易股票差价收入                                                 14，004，728.46 股票投资收益——赎回差价收入                                                                -                               第 26 页 共 60 页                             招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 股票投资收益——申购差价收入                                                      - 股票投资收益——证券出借差价收入                                                    - 所有                                                     14，004，728.46                                                     单元：东谈主民币元                   技俩           本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 卖出股票成交总额                                              256，561，583.15 减：卖出股票成本总额                                            242，352，563.20 减：交易用度                                                   204，291.49 贸易股票差价收入                                               14，004，728.46      本基金本阐发期内无股票赎回差价收入。      本基金本阐发期内无股票申购差价收入。      本基金本阐发期内无证券出借差价收入。                                                     单元：东谈主民币元                   技俩           本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 债券投资收益——利息收入                                             245，246.56 债券投资收益——贸易债券（债转股及债券                                                           -64，117.00 到期兑付）差价收入 债券投资收益——赎回差价收入                                                      - 债券投资收益——申购差价收入                                                      - 所有                                                       181，129.56                                                     单元：东谈主民币元              技俩            本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 卖出债券（债转股及债券到期兑付） 成交总额 减：卖出债券（债转股及债券到期 兑付）成本总额 减：应计利息总额                                                 653，020.27 减：交易用度                                                              - 贸易债券差价收入                                                  -64，117.00                        第 27 页 共 60 页                            招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发     本基金本阐发期内无债券赎回差价收入。     本基金本阐发期内无债券申购差价收入。     本基金本阐发期内无资产支捏证券投资收益。     本基金本阐发期内无贸易资产支捏证券差价收入。     本基金本阐发期内无资产支捏证券赎回差价收入。     本基金本阐发期内无资产支捏证券申购差价收入。     本基金本阐发期内无贵金属投资收益。     本基金本阐发期内无贸易贵金属差价收入。     本基金本阐发期内无贵金属赎回差价收入。     本基金本阐发期内无贵金属申购差价收入。     本基金本阐发期内无养殖器用贸易权证差价收入。     本基金本阐发期内无养殖器用其他投资收益。                       第 28 页 共 60 页                          招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                                                  单元：东谈主民币元               技俩            本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 股票投资产生的股利收益                                         11，879，461.32 其中：证券出借权柄抵偿收入                                                    - 基金投资产生的股利收益                                                      - 所有                                                  11，879，461.32                                                  单元：东谈主民币元          技俩称呼           本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 ——股票投资                                             -69，663，714.97 ——债券投资                                                 20，553.00 ——资产支捏证券投资                                                       - ——贵金属投资                                                          - ——其他                                                             - ——权证投资                                                           - 减：应税金融商品公允价值变动产 生的预估升值税 所有                                                 -69，643，161.97                                                  单元：东谈主民币元               技俩            本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 基金赎回费收入                                               654，511.44 所有                                                    654，511.44      本基金本阐发期内无信用减值损失。                                                  单元：东谈主民币元          技俩          本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 审计用度                                                   19，772.67 信息露出费                                                  59，507.37 证券出借背约金                                                          - 其他                                                     43，826.74 所有                                                    123，106.78                     第 29 页 共 60 页                                  招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发    限制资产欠债表日，本基金无需要说明的紧要或有事项。    限制财务阐发批准报出日，本基金无需要露出的资产欠债表日后事项。    本阐发期内存在限制关系或其他紧要利弊关系的关联方未发生变化。                关联方称呼                              与本基金的关系 招商基金料理有限公司                              基金料理东谈主 中国银行股份有限公司                              基金托管东谈主 招商银行股份有限公司(以下简称“招商银行”)                  基金料理东谈主的推动 招商证券股份有限公司(以下简称“招商证券”) 基金料理东谈主的推动 注：基金的主要关联方包含基金料理东谈主、基金料理东谈主的推动及子公司、基金托管东谈主等。    本基金本阐发期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的股票交易。    本基金本阐发期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的债券交易。    本基金本阐发期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的债券回购交易。    本基金本阐发期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的权证交易。    本基金本阐发期内及上年度可比期间无应支付关联方的佣金。                                                         单元：东谈主民币元         技俩             本期 2025 年 1 月 1 日至 2025   上年度可比期间 2024 年 1 月                             第 30 页 共 60 页                                  招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                              年 6 月 30 日             1 日至 2024 年 6 月 30 日 当期发生的基金应支付的管 理费 其中：应支付销售机构的客 户珍贵费    应支付基金料理东谈主的 净料理费 注：支付基金料理东谈主的基金料理东谈主报酬按前一日基金资产净值×1.00%的年费率计提，逐日 累计至每月月底，按月支付。其诡计公式为：   日基金料理东谈主报酬＝前一日基金资产净值×1.00%÷当年天数                                                              单元：东谈主民币元                      本期 2025 年 1 月 1 日至 2025       上年度可比期间 2024 年 1 月        技俩                            年 6 月 30 日               1 日至 2024 年 6 月 30 日 当期发生的基金应支付的托 管费 注：支付基金托管东谈主的基金托管费按前一日基金资产净值×0.20%的年费率计提，逐日累计 至每月月底，按月支付。其诡计公式为：   日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.20%÷当年天数                                                              单元：东谈主民币元             本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 取得销售做事费     当期发生的基金应支付的销售做事费 的各关联方称呼     招商中证煤炭等         招商中证煤炭等          招商中证煤炭等                                                              所有             权指数 A           权指数 C            权指数 E 招商基金料理有                         -         1，157.75               -         1，157.75 限公司 招商银行                    -         6，444.58               -         6，444.58 招商证券                    -          108.03                -          108.03 所有                      -         7，710.36               -         7，710.36             上年度可比期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 取得销售做事费     当期发生的基金应支付的销售做事费 的各关联方称呼     招商中证煤炭等         招商中证煤炭等          招商中证煤炭等                                                              所有             权指数 A           权指数 C            权指数 E 招商基金料理有                         -         1，251.75               -         1，251.75 限公司 招商银行                    -         6，273.88               -         6，273.88 招商证券                    -             2.95               -             2.95 所有                      -         7，528.58               -         7，528.58                             第 31 页 共 60 页                                招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 注：本基金的 C 类基金份额的年销售做事费率为 0.10%，E 类基金份额的年销售做事费率为   C 类份额日销售做事费=前一日 C 类基金资产净值×0.10%÷当年天数   E 类份额日销售做事费=前一日 E 类基金资产净值×0.30%÷当年天数   本基金本阐发期内及上年度可比期间无与关联方进行银行间同行市集的债券（含回购） 交易。 务的情况   本基金本阐发期内及上年度可比期间无与关联方通过商定报告神态进行的适用固如期 限费率的证券出借业务的情况。 业务的情况   本基金本阐发期内及上年度可比期间无与关联方通过商定报告神态进行的适用市集化 期限费率的证券出借业务的情况。   本阐发期内及上年度可比期间基金料理东谈主无期骗固有资金投老本基金的情况。   本阐发期末及上年度末除基金料理东谈主之外的其他关联方无投老本基金的情况。                                                      单元：东谈主民币元            本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6   上年度可比期间 2024 年 1 月 1 日至  关联方称呼               月 30 日                  2024 年 6 月 30 日              期末余额         当期利息收入           期末余额       当期利息收入 中国银行-活期  10，715，861.21 20，655.56 45，126，502.14 27，111.31 注：本基金的银行进款由基金托管东谈主中国银行股份有限公司撑捏，按银行商定利率计息。                                                      单元：东谈主民币元               本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 关联方称呼    证券代码      证券称呼         刊行神态           基金在承销期内买入                          第 32 页 共 60 页                                             招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                                                            数目（单元：                                                                              总金额                                                             股/张）          招商证券        001388     信通电子        网下申购                   937         15，385.54          中银外洋证          券                          上年度可比期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日                                                                 基金在承销期内买入           关联方称呼       证券代码       证券称呼         刊行神态         数目（单元：                                                                              总金额                                                             股/张）          招商证券   688692 达梦数据  网下申购                                1，745        151，745.20           注：本表已包含托管东谈主的关联方承销期内承销的证券。             本基金本阐发期内未进行利润分派。                                                                    金额单元：东谈主民币元 证券代             得手认             流通受限     认购价        期末估        数目（单 期末成本总            期末估值总        备          证券称呼            受限期 码               购日              类型       格          值单价        位：股） 额                额            注                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                          内（含） 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                        第 33 页 共 60 页                                           招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                 新股流通                                 受限                 日                                      第 34 页 共 60 页                                          招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                                  新股流通                                  受限                 日                                  新股流通                                  受限                 日                                  新股流通                                  受限                 日                                  新股流通                                  受限                 日                                  新股流通                                  受限                 日                                  新股流通                                  受限                 日                                  新股流通                                  受限                 日                                  新股流通                                  受限                 日                                  新股流通                                  受限                 日                                  新股流通                                  受限                 日                                  新股流通                                  受限                 日                                  新股流通                                  受限                 日                                  新股流通                                  受限                 日                                  新股流通                                  受限                 日 证券代      证券称呼   得手认       受限期    流通受限   认购价      期末估        数目（单    期末成本总        期末估值总        备                                     第 35 页 共 60 页                                     招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 码            购日         类型      格       值单价   位：张） 额         额        注     -     -    -   -    -    -    -    -     -                    -   -         注：基金捏有的股票在流通受限期内，如取得股票红利、送股、转增股、配股的，则此新增         股票的流通受限期和估值价钱与相应原股票一致。           本基金本阐发期末未捏有暂时停牌等流通受限股票。           本基金本阐发期末无因银行间市集债券正回购交易而典质的债券。           本基金本阐发期末无因交易所市集债券正回购交易而典质的债券。           本基金本阐发期末无参与转融通证券出借业务的证券。           本基金是股票型基金，本基金的运作波及的金融器用主要包括股票投资 (主若是指数成         份股、备选成份股)、债券投资、资产支捏证券投资等。与这些金融器用议论的风险，以及         本基金的基金料理东谈主料理这些风险所采取的风险料理计策如下所述。           本基金的基金料理东谈主从事风险料理的标的是擢升本基金风险调养后收益水平，保证本基         金的基金资产安全，珍贵基金份额捏有东谈主利益。基于该风险料理标的，本基金的基金料理东谈主         风险料理的基本策略是识别和分析本基金运作时本基金靠近多样类型的风险，细目适当的风         险容忍度，并实时可靠地对多样风险进行监督，将风险限制在限制的范围之内。本基金当今         靠近的主要风险包括：市集风险、信用风险和流动性风险。           本基金的基金料理东谈主建立了以全面、寂然、彼此制约以及定性和定量相并吞为原则的，         监事会、董事会及下设风险限制委员会、防守长、风险料理委员会、法律合规部和风险料理         部等多档次的风险料理组织架构体系。           信用风险是指金融器用的一方到期无法履行约界说务以致本基金遭遇损失的风险。本基         金的信用风险主要存在于银行进款、结算备付金、存出保证金、债券投资、资产支捏证券投         资偏激他。                              第 36 页 共 60 页                            招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发     本基金的银行进款存放于本基金的基金托管东谈主，与该银行进款关系的信用风险不紧要。 本基金在证券交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限背负公司完成证券交收和款项 清理，因此背约风险发生的可能性很小；本基金在进行银行间同行市集交易前均对交易敌手 进行信用评估并接纳券款拼集交割神态，以限制相应的信用风险。     对于与债券投资、资产支捏证券投资等投资品种关系的信用风险，本基金的基金料理东谈主 通过对投资品种的信用品级评估来遴聘适当的投资对象，并限制单个投资品种的捏有比例来 料理信用风险。附注 6.4.13.2.1 至 6.4.13.2.6 列示了本基金所捏有的债券投资及资产支捏 证券投资的信用评级，该信用评级不包括本基金所捏有的国债、央行单子、计策性金融债。     本基金本阐发期末及上年度末无按短期信用评级列示的债券投资。     本基金本阐发期末及上年度末无按短期信用评级列示的资产支捏证券投资。     本基金本阐发期末及上年度末无按短期信用评级列示的同行存单投资。     本基金本阐发期末及上年度末无按恒久信用评级列示的债券投资。     本基金本阐发期末及上年度末无按恒久信用评级列示的资产支捏证券投资。     本基金本阐发期末及上年度末无按恒久信用评级列示的同行存单投资。     流动性风险是指基金料理东谈主未能以合理价钱实时变现基金资产以支付投资者赎回款项 的风险。本基金流动性风险开头于怒放式基金逐日兑付赎回资金的流动性风险，以及因部分 投资品种交易不活跃而出现的变现风险以及因投资皆集而无法在市集出现剧烈波动的情况 下以合理价钱变现投资的风险。本基金所捏有的交易性金融资产在证券交易所和银行间同行 市集交易，除附注 6.4.12 所露出的流通受限不成解放转让的基金资产外，本基金未捏有其 他有紧要流动性风险的投资品种。本基金所捏有的一皆金融欠债无固定到期日或合约商定到 期日均为一个月以内且不计息，可赎回基金份额净值(通盘者权柄)无固定到期日且不计息， 因此账面余额即为未折现的合约到期现款流量。                       第 37 页 共 60 页                                        招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发      针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金料理东谈主在基金合同商定大批赎回条件，  假想了至极情况下赎回资金的处理模式，限制因怒放模式带来的流动性风险，灵验保障基金  捏有东谈主利益。日常流动性风险料理中，本基金的基金料理东谈主逐日监控和展望本基金的流动性  计算，通过对投资品种的流动性计算来捏续地评估、遴聘、追踪和限制基金投资的流动性风  险。同期，本基金通过预留一定的现款头寸，而且在需要时可通过卖出回购金融资产神态融  入短期资金，以缓解流动性风险。  市集风险是指基金所捏金融器用的公允价值或将来现款流量因所处市集各类价钱成分的变  动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价钱风险。      利率风险是指利率明锐性金融器用的公允价值及将来现款流受市集利率变动而发生波  动的风险。本基金的基金料理东谈主日常通过对利率水平的展望、分析收益率弧线及优化利率重  新订价日组合等设施对上述利率风险进行料理。      下表统计了本基金靠近的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及交易酿成欠债的公允  价值，并按照合约规则的重新订价日或到期日孰早者进行了分类。                                                                    单元：东谈主民币元 本期末 2025 年 6 月 30 日 资产 货币资金           10，715，861.21           -           -                -    10，715，861.21 结算备付金            194，171.65            -           -                -      194，171.65 存出保证金            100，563.31            -           -                -      100，563.31 交易性金融资产        34，314，658.85           -           -   720，085，792.22   754，400，451.07 养殖金融资产                     -           -           -                -                - 买入返售金融资                            -           -           -                -                - 产 债权投资                       -           -           -                -                - 应收股利                       -           -           -                -                - 应收申购款                      -           -           -     4，280，568.43     4，280，568.43 应收清理款                      -           -           -                -                - 其他资产                       -           -           -                -                - 资产所有           45，325，255.02           -           -   724，366，360.65   769，691，615.67 欠债 应答赎回款                      -           -           -     6，570，397.93     6，570，397.93 应答料理东谈主报酬                    -           -           -       618，116.66       618，116.66 应答托管费                      -           -           -      123，623.33       123，623.33                                   第 38 页 共 60 页                                       招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 应答清理款                     -           -           -                -                - 卖出回购金融资                           -           -           -                -                - 产款 应答销售做事费                   -           -           -        16，707.64        16，707.64 应答投资参谋人费                   -           -           -                -                - 应答利润                      -           -           -                -                - 应交税费                      -           -           -                -                - 其他欠债                      -           -           -       117，990.11       117，990.11 欠债所有                      -           -           -     7，446，835.67     7，446，835.67 利率明锐度缺口       45，325，255.02           -           -   716，919，524.98   762，244，780.00 上年度末 2024 年 资产 货币资金          22，385，067.81           -           -                -    22，385，067.81 结算备付金           415，344.78            -           -                -      415，344.78 存出保证金            85，521.37            -           -                -        85，521.37 交易性金融资产       28，491，489.20           -           -   823，789，298.33   852，280，787.53 养殖金融资产                    -           -           -                -                - 买入返售金融资                           -           -           -                -                - 产 债权投资                      -           -           -                -                - 应收股利                      -           -           -                -                - 应收申购款                     -           -           -     7，264，409.67     7，264，409.67 应收清理款                     -           -           -                -                - 其他资产                      -           -           -                -                - 资产所有          51，377，423.16           -           -   831，053，708.00   882，431，131.16 欠债 应答赎回款                     -           -           -     4，930，233.02     4，930，233.02 应答料理东谈主报酬                   -           -           -       718，811.84       718，811.84 应答托管费                     -           -           -      143，762.35       143，762.35 应答清理款                     -           -           -     3，612，979.50     3，612，979.50 卖出回购金融资                           -           -           -                -                - 产款 应答销售做事费                   -           -           -        11，408.32        11，408.32 应答投资参谋人费                   -           -           -                -                - 应答利润                      -           -           -                -                - 应交税费                      -           -           -                -                - 其他欠债                      -           -           -       165，807.11       165，807.11 欠债所有                      -           -           -     9，583，002.14     9，583，002.14 利率明锐度缺口  51，377，423.16 -   - 821，470，705.86                            872，848，129.02  注：上表按金融资产和金融欠债的重新订价日或到期日孰早者进行分类。                                  第 39 页 共 60 页                                  招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 假定    2.其他市集变量保捏不变                                  对资产欠债表日基金资产净值的影响金额（单                                  位：东谈主民币元）       关系风险变量的变动                                  本期末（ 2025 年 6 月         上年度末（ 2024 年 12 分析   其他价钱风险是指交易性金融资产的公允价值受市集利率和外汇汇率除外的市集价钱 成分变动发生波动的风险，该风险可能与特定投资品种关系，也有可能与举座投资品种关系。 本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同行市集交易的债券和股票，通盘市集价钱成分 引起的金融资产公允价值变动均平直反应在当期损益中。本基金在构建资产成就和基金资产 投资组合的基础上，通过建立预先和过后追踪误差的神态，对基金资产的市集价钱风险进行 料理。                                                          金额单元：东谈主民币元                本期末 2025 年 6 月 30 日            上年度末 2024 年 12 月 31 日                                 占基金资产       技俩                                                        占基金资产                公允价值              净值比例           公允价值                                                                 净值比例（%）                                   （%） 交易性金融资产- 股票投资 交易性金融资产-                             -           -                   -             - 基金投资 交易性金融资产-                             -           -                   -             - 贵金属投资 养殖金融资产-权                             -           -                   -             - 证投资 其他                          -           -                   -             - 所有             720，085，792.22       94.47      823，789，298.33        94.38 假定                                  对资产欠债表日基金资产净值的影响金额（单                                  位：东谈主民币元） 分析    关系风险变量的变动                                  本期末（ 2025 年 6 月         上年度末（ 2024 年 12                            第 40 页 共 60 页                           招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                                   -36，004，289.61      -41，189，464.92      公允价值计量末端所属的档次，由对公允价值计量举座而言具有抨击真理真理的输入值所属 的最低档次决定：第一档次：同样资产或欠债在活跃市集上未经调养的报价；第二档次：除 第一档次输入值外关系资产或欠债平直或迤逦可不雅察的输入值；第三档次：关系资产或欠债 的不可不雅察输入值。                                                      单元：东谈主民币元 公允价值计量末端所属的层                   本期末 2025 年 6 月 30 日       上年度末 2024 年 12 月 31 日       次 第一档次                       719，769，192.86             823，295，489.67 第二档次                        34，330，044.39              28，519，225.70 第三档次                          301，213.82                 466，072.16 所有                         754，400，451.07             852，280，787.53      本基金以导致各档次之间转换的事项发诞辰为证实各档次之间转换的时点。      对于证券交易所上市的股票和债券，若出现紧要事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时 的交易不活跃)或属于非公开刊行等情况，本基金不会于停牌日死党易复原活跃日历间、交 易不活跃期间及限售期间将关系股票和债券的公允价值列入第一档次；并笔据估值调养中采 用的不可不雅察输入值对于公允价值的影响进度，细目关系股票和债券公允价值应属第二档次 如故第三档次。      本基金本阐发期末及上年度末未捏有非捏续的以公允价值计量的金融器用。      不以公允价值计量的金融器用主要包括应收款项、卖出回购金融资产和其他金融欠债， 其账面价值与公允价值之间无紧要各异。                      第 41 页 共 60 页                               招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发         本基金本阐发期内及上年度可比期间无需要说明有助于息争和分析管帐报表的其他事 项。                         §7 投资组合阐发                                                           金额单元：东谈主民币元                                                           占基金总资产的比例 序号                技俩                 金额                                                              （%）          其中：股票                      720，085，792.22                 93.56          其中：债券                       34，314，658.85                  4.46                资产支捏证券                                -                 -          其中：买断式回购的买入返售金融                                                      -                 -          资产                                                           金额单元：东谈主民币元 代码              行业类别         公允价值（元）                     占基金资产净值比例(%) A        农、林、牧、渔业                                -                     - B        采矿业                      546，836，042.59                   71.74 C        制造业                      149，541，861.49                   19.62          电力、热力、燃气及水坐褥和 D                                  23，359，752.00                    3.06          供应业 E        建筑业                                     -                     - F        批发和零卖业                                  -                     - G        交通运输、仓储和邮政业                             -                     - H        住宿和餐饮业                                  -                     -          信息传输、软件和信息期间服 I                                                -                     -          务业 J        金融业                                     -                     -                          第 42 页 共 60 页                           招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 K    房地产业                                    -                - L    租出和商务管行状                                -                - M    科学研究和期间管行状                              -                - N    水利、环境和寰球设施料理业                           -                - O    住户做事、修理和其他管行状                           -                - P    教学                                      -                - Q    卫生和社会责任                                 -                - R    文化、体育和文娱业                               -                - S    空洞                                      -                -      所有                       719，737，656.08              94.42                                                   金额单元：东谈主民币元 代码          行业类别         公允价值（元）                 占基金资产净值比例(%) A    农、林、牧、渔业                                -                - B    采矿业                                     -                - C    制造业                         299，856.00                0.04      电力、热力、燃气及水坐褥和 D                                            -                -      供应业 E    建筑业                                     -                - F    批发和零卖业                           2，244.00             0.00 G    交通运输、仓储和邮政业                     31，536.78             0.00 H    住宿和餐饮业                                  -                -      信息传输、软件和信息期间服 I                                            -                -      务业 J    金融业                                     -                - K    房地产业                                    -                - L    租出和商务管行状                                -                - M    科学研究和期间管行状                      14，499.36             0.00 N    水利、环境和寰球设施料理业                           -                - O    住户做事、修理和其他管行状                           -                - P    教学                                      -                - Q    卫生和社会责任                                 -                - R    文化、体育和文娱业                               -                - S    空洞                                      -                -      所有                          348，136.14                0.05     本基金本阐发期末未捏有港股通投资股票。                      第 43 页 共 60 页                                招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 投资明细                                                     金额单元：东谈主民币元                                                               占基金资产 序号         股票代码    股票称呼      数目（股）         公允价值（元）             净值比例                                                                （％） 明细                                                     金额单元：东谈主民币元                                                               占基金资产 序号       股票代码     股票称呼     数目（股）           公允价值（元）            净值比例                                                                （％）                           第 44 页 共 60 页                            招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                                                  金额单元：东谈主民币元                                                       占期初基金资产 序号   股票代码      股票称呼          本期累计买入金额                                                       净值比例（％）                       第 45 页 共 60 页                             招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 注：1、买入包括基金二级市集上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等取得的 股票； 额（成交单价乘以成交数目）填列，不讨论关系交易用度。                                                   金额单元：东谈主民币元                                                        占期初基金资产 序号    股票代码      股票称呼          本期累计卖出金额                                                        净值比例（％）                        第 46 页 共 60 页                                招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 注：1、卖出主要指二级市集上主动的卖出、换股、要约收购、刊行东谈主回购及行权等减少的 股票； （成交单价乘以成交数目）填列，不讨论关系交易用度。                                                       金额单元：东谈主民币元 买入股票成本（成交）总额                                               208，312，772.06 卖出股票收入（成交）总额                      256，561，583.15 注：1、买入包括基金二级市集上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等取得的 股票，卖出主要指二级市集上主动的卖出、换股、要约收购、刊行东谈主回购及行权等减少的股 票； 额（成交单价乘以成交数目）填列，不讨论关系交易用度。                                                       金额单元：东谈主民币元 序号              债券品种          公允价值（元）              占基金资产净值比例（％）        其中：计策性金融债                               -                        -                                                       金额单元：东谈主民币元                                                                 占基金资 序号    债券代码         债券称呼        数目（张）          公允价值（元）                                                                 产净值比                           第 47 页 共 60 页                              招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                                                            例（％） 细     本基金本阐发期末未捏有资产支捏证券。 细     本基金本阐发期末未捏有贵金属。     本基金本阐发期末未捏有权证。     本基金料理东谈主可期骗股指期货，以提高投资服从更好地达到本基金的投资标的。本基金 在股指期货投资中将笔据风险料理的原则，以套期保值为主义，在风险可控的前提下，参与 股指期货的投资，以改善组合的风险收益特色。本基金主要通过对现货和期货市集运行趋势 的研究，并吞股指期货订价模子寻求其合理估值水平，接纳流动性好、交易活跃的期货合约， 达到灵验追踪标的指数的主义。此外，本基金还将期骗股指期货来对冲特地情况下的流动性 风险以进行灵验的现款料理，如预期大额申购赎回、大批分成等，以及对冲因其他原因导致 无法灵验追踪标的指数的风险。     笔据本基金合同规则，本基金不参与国债期货交易。     笔据本基金合同规则，本基金不参与国债期货交易。                         第 48 页 共 60 页                                 招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发       阐发期内基金投资的前十名证券除宝泰隆（证券代码 601011）、中国神华（证券代码 公开训斥、处罚的情形。       笔据 2024 年 12 月 9 日发布的关系公告，该证券刊行东谈主因未实时露出公司紧要事件、信 息露出纰缪或严重误导性述说被上海证券交易所上市公司料理一部给予警示。       笔据 2024 年 12 月 10 日发布的关系公告，该证券刊行东谈主因未实时露出公司紧要事件， 信息露出纰缪或严重误导性述说被黑龙江证监局给予警示。       笔据发布的关系公告，该证券刊行东谈主在阐发期内因涉嫌违背法律法例、未照章履行职责 等原因，屡次受到监管机构的处罚。       对上述证券的投资决策设施的说明：本基金为指数型基金，因复制指数被迫捏有，上述 证券的投资决策设施稳健关系法律法例和公司轨制的要求。       本基金投资的前十名股票莫得超出基金合同规则的备选股票库，本基金料理东谈主从轨制和 经过上要求股票必须先入库再买入。                                                金额单元：东谈主民币元 序号               称呼                        金额（元）       本基金本阐发期末未捏有处于转股期的可转换债券。       本基金本阐发期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。                            第 49 页 共 60 页                                         招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                                                                   金额单元：东谈主民币元                                    流通受限部分的          占基金资产净值           流通受限情况说      序号       股票代码      股票称呼                                    公允价值（元）           比例（%）               明                             §8 基金份额捏有东谈主信息                                                                          份额单元：份                                                       捏有东谈主结构            捏有东谈主户       户均捏有的基            机构投资者                             个东谈主投资者 份额级别            数（户）         金份额                         占总份额                              占总份额                                     捏有份额                             捏有份额                                                      比例                                比例 招商中证 煤炭等权        148，372     2，389.78       284，936.12    0.08%           354，291，856.71     99.92% 指数 A 招商中证 煤炭等权          8，072     5，255.07       394，878.52    0.93%            42，024，057.40     99.07% 指数 C 招商中证 煤炭等权          7，618     3，442.94                -         -           26，228，341.08     100.00% 指数 E 所有      164，062 2，579.66 679，814.64 0.16% 422，544，255.19 99.84%      注：机构投资者/个东谈主投资者捏有份额占总份额比例诡计中，对下属分级基金，比例的分母      接纳各自级别的份额，对所有数，比例的分母接纳下属分级基金份额的所有数（即期末基金      份额总额）。        序号               捏有东谈主称呼                  捏有份额（份）               占上市总份额比例                                    第 50 页 共 60 页                                        招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 注：以上数据由中国证券登记结算公司提供，前十名捏有东谈主均为场内捏有东谈主。 技俩                  份额级别                捏有份额总额（份）              占基金总份额比例                     招商中证煤炭等权指                     数A                     招商中证煤炭等权指 基金料理东谈主通盘从业                                          637.69             0.0015%                     数C 东谈主员捏有本基金                     招商中证煤炭等权指                     数E           所有              4，493.29  0.0011% 注：分级基金机构投资者/个东谈主投资者捏有份额占总份额比例诡计中，对下属分级基金，比 例的分母接纳各自级别的份额，对所有数，比例的分母接纳下属分级基金份额的所有数（即 期末基金份额总额）。                                                     捏有基金份额总量的数目区 技俩                     份额级别                                                     间（万份）                        招商中证煤炭等权指数 A                                          0 本公司高档料理东谈主员、基金                        招商中证煤炭等权指数 C                                          0 投资和研究部门负责东谈主捏有                        招商中证煤炭等权指数 E                                          0 本怒放式基金                        所有                                                    0                        招商中证煤炭等权指数 A                                          0 本基金基金司理捏有本怒放           招商中证煤炭等权指数 C                                          0 式基金                    招商中证煤炭等权指数 E                                          0                        所有                                                    0                      §9 怒放式基金份额变动                                                                       单元：份                     招商中证煤炭等权指           招商中证煤炭等权指              招商中证煤炭等权指        技俩                         数A                  数C                     数E 基金合同顺利日 (2015 年 5 月 20 日)     593，286，667.14                     -                    - 基金份额总额 本阐发期期初基金份 额总额 本阐发期基金总申购             165，927，858.66        123，460，816.81       121，019，085.30                              第 51 页 共 60 页                                    招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 份额 减：本阐发期基金总 赎回份额 本阐发期期间基金拆 分变动份额（份额减                      -                     -                - 少以"-"填列） 本阐发期期末基金份 额总额                   §10 紧要事件揭示      本阐发期未召开基金份额捏有东谈主大会。      笔据本基金料理东谈主 2025 年 5 月 20 日的公告，经招商基金料理有限公司第七届董事会 总司理。      笔据本基金料理东谈主 2025 年 5 月 30 日的公告，经招商基金料理有限公司第七届董事会 总司理级）。      笔据本基金料理东谈主 2025 年 6 月 19 日的公告，经招商基金料理有限公司第七届董事会      笔据本基金料理东谈主 2025 年 6 月 27 日的公告，经招商基金料理有限公司第七届董事会      本阐发期内，经中国银行股份有限公司研究决定，聘任边济东先生为资产托管部总司理。 上述东谈主事变动已按关系规则备案、公告。      本阐发期无波及本基金料理东谈主、基金财产、基金托管业务的紧要诉官司项。      本阐发期基金投资策略无改造。                          第 52 页 共 60 页                                     招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发        本阐发期本基金礼聘的管帐师事务所未发生变更。        本阐发期，基金料理东谈主莫得受到监管部门的查察或处罚，亦未收到对于基金料理东谈主的高   级料理东谈主员受到监管部门的查察或处罚的书面告知或文献。        本阐发期内，本基金托管东谈主的托管业务部门偏激关系高档料理东谈主员无受查察或处罚等情   况。                                                             金额单元：东谈主民币元                      股票交易                  应支付该券商的佣金         交易                                占当期股 券商称呼    单元                                                占当期佣金        备注               成交金额             票成交总        佣金         数目                                                总量的比例                                额的比例 中信证券      8   256，524，456.31     55.36%    25，638.38       55.36%   本阐发期减少 3 个 华泰证券      4    90，646，874.56     19.56%        9，054.25    19.55%            - 耿直证券      4    68，722，861.89     14.83%        6，863.84    14.82%   本阐发期减少 3 个 申万宏源      2    26，630，625.71      5.75%        2，667.86     5.76%            - 国泰海通 证券 吉祥证券      3     1，773，463.32      0.38%         178.11      0.38%            - 广发证券      6     1，559，562.49      0.34%         155.86      0.34%   本阐发期减少 2 个 中信建投 证券 北京证券      2                -          -               -         -            - 财通证券      3                -          -               -         -            - 长城证券      3                -          -               -         -            - 长江证券      4                -          -               -         -            - 诚通证券      1                -          -               -         -            - 大通证券      1                -          -               -         -            - 德邦证券      4                -          -               -         -            - 第一创业      3                -          -               -         -            - 东北证券      3                -          -               -         -            - 东方钞票      3                -          -               -         -            - 东方证券      3                -          -               -         -            - 东海证券      2                -          -               -         -            -                                第 53 页 共 60 页                     招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 东吴证券   6   -          -        -     -            - 东兴证券   3   -          -        -     -            - 光大证券   3   -          -        -     -            - 国海证券   3   -          -        -     -            - 国金证券   1   -          -        -     -            - 国联民生   4   -          -        -     -            - 国盛证券   2   -          -        -     -            - 国投证券   4   -          -        -     -            - 国新证券   2   -          -        -     -            - 国信证券   3   -          -        -     -            - 国元证券   2   -          -        -     -            - 华安证券   2   -          -        -     -   本阐发期减少 3 个 华宝证券   4   -          -        -     -            - 华创证券   4   -          -        -     -            - 华福证券   2   -          -        -     -            - 华金证券   4   -          -        -     -            - 华西证券   3   -          -        -     -            - 华源证券   2   -          -        -     -            - 华鑫证券   2   -          -        -     -            - 汇丰前海 证券 江海证券   1   -          -        -     -            - 金元证券   1   -          -        -     -            - 开源证券   2   -          -        -     -            - 民生证券   5   -          -        -     -            - 南京证券   1   -          -        -     -            - 瑞银证券   2   -          -        -     -   本阐发期新增 山西证券   6   -          -        -     -            - 上海证券   2   -          -        -     -            - 申港证券   1   -          -        -     -            - 世纪证券   1   -          -        -     -            - 始创证券   2   -          -        -     -            - 太平洋证 券 天风证券   2   -          -        -     -   本阐发期减少 1 个 天府证券   2   -          -        -     -            - 万和证券   1   -          -        -     -            - 五矿证券   2   -          -        -     -            - 西部证券   1   -          -        -     -            - 湘财证券   2   -          -        -     -   本阐发期减少 1 个 信达证券   2   -          -        -     -            - 兴业证券   2   -          -        -     -            - 星河证券   1   -          -        -     -            -                第 54 页 共 60 页                                          招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发  英大证券        1                  -          -             -         -             -  粤开证券        1                  -          -             -         -             -  招商证券        5                  -          -             -         -   本阐发期减少 1 个  浙商证券        2                  -          -             -         -             -  中航证券        2                  -          -             -         -             -  中金钞票  证券  中金公司        5                  -          -             -         -             -  中泰证券        2                  -          -             -         -             -  中银外洋  证券  中邮证券        2                  -          -             -         -             -  甬兴证券   2                       -          -             -         -             -    注：（一）遴聘尺度    较强，并通过基金料理东谈主的遵法拜谒。         （二）遴聘设施                                                                  金额单元：东谈主民币元                  债券交易                    债券回购交易                        权证交易                                                         占当期债                          占当期债                                                  占当期权 券商称呼                                                    券回购成          成交金额            券成交总         成交金额                        成交金额         证成交总                                                         交总额的                          额的比例                                                  额的比例                                                          比例 中信证券     11，302，459.00   26.29%       123，540，000.00    70.88%             -         - 华泰证券      7，512，154.00   17.48%                     -        -             -         - 耿直证券     17，577，179.00   40.89%        19，500，000.00    11.19%             -         - 申万宏源      3，799，796.00    8.84%        27，445，000.00    15.75%             -         - 国泰海通 证券 吉祥证券                 -        -                     -        -             -         - 广发证券                 -        -                     -        -             -         - 中信建投                      -        -                     -        -             -         - 证券 北京证券                 -        -                     -        -             -         - 财通证券                 -        -                     -        -             -         -                                     第 55 页 共 60 页                     招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 长城证券   -   -                   -   -        -     - 长江证券   -   -                   -   -        -     - 诚通证券   -   -                   -   -        -     - 大通证券   -   -                   -   -        -     - 德邦证券   -   -                   -   -        -     - 第一创业   -   -                   -   -        -     - 东北证券   -   -                   -   -        -     - 东方钞票   -   -                   -   -        -     - 东方证券   -   -                   -   -        -     - 东海证券   -   -                   -   -        -     - 东吴证券   -   -                   -   -        -     - 东兴证券   -   -                   -   -        -     - 光大证券   -   -                   -   -        -     - 国海证券   -   -                   -   -        -     - 国金证券   -   -                   -   -        -     - 国联民生   -   -                   -   -        -     - 国盛证券   -   -                   -   -        -     - 国投证券   -   -                   -   -        -     - 国新证券   -   -                   -   -        -     - 国信证券   -   -                   -   -        -     - 国元证券   -   -                   -   -        -     - 华安证券   -   -                   -   -        -     - 华宝证券   -   -                   -   -        -     - 华创证券   -   -                   -   -        -     - 华福证券   -   -                   -   -        -     - 华金证券   -   -                   -   -        -     - 华西证券   -   -                   -   -        -     - 华源证券   -   -                   -   -        -     - 华鑫证券   -   -                   -   -        -     - 汇丰前海        -   -                   -   -        -     - 证券 江海证券   -   -                   -   -        -     - 金元证券   -   -                   -   -        -     - 开源证券   -   -                   -   -        -     - 民生证券   -   -                   -   -        -     - 南京证券   -   -                   -   -        -     - 瑞银证券   -   -                   -   -        -     - 山西证券   -   -                   -   -        -     - 上海证券   -   -                   -   -        -     - 申港证券   -   -                   -   -        -     - 世纪证券   -   -                   -   -        -     - 始创证券   -   -                   -   -        -     - 太平洋证   -   -                   -   -        -     -                第 56 页 共 60 页                                  招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发 券 天风证券             -      -                   -         -           -      - 天府证券             -      -                   -         -           -      - 万和证券             -      -                   -         -           -      - 五矿证券             -      -                   -         -           -      - 西部证券             -      -                   -         -           -      - 湘财证券             -      -                   -         -           -      - 信达证券             -      -                   -         -           -      - 兴业证券             -      -                   -         -           -      - 星河证券             -      -       3，800，000.00      2.18%           -      - 英大证券             -      -                   -         -           -      - 粤开证券             -      -                   -         -           -      - 招商证券             -      -                   -         -           -      - 浙商证券             -      -                   -         -           -      - 中航证券             -      -                   -         -           -      - 中金钞票                  -      -                   -         -           -      - 证券 中金公司             -      -                   -         -           -      - 中泰证券             -      -                   -         -           -      - 中银外洋                  -      -                   -         -           -      - 证券 中邮证券             -      -                   -         -           -      - 甬兴证券             -      -                   -         -           -      -                                                             法定露出     序号               公告事项                        法定露出神态                                                              日历                                                 证券时报、基金料理            对于警惕冒用招商基金料理有限公司情势进行            诈欺行为的至极领导公告                                                 基金电子露出网站            招商基金料理有限公司旗下基金 2024 年第 4             证券时报及基金料理            季度阐发领导性公告                            东谈主网站                                                 基金料理东谈主网站及中            招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2024 年            第 4 季度阐发                                                 露网站                                                 证券时报、基金料理            招商基金料理有限公司对于旗下基金投资关联            方承销证券的公告                                                 基金电子露出网站            招商基金料理有限公司对于招融老本私募股权                 证券时报、基金料理            告                                    基金电子露出网站                             第 57 页 共 60 页                          招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发      指数使用费调养为基金料理东谈主承担并更动基金           东谈主网站及中国证监会      合同的公告                          基金电子露出网站                                     基金料理东谈主网站及中      招商中证煤炭等权指数证券投资基金基金合同      （2025 年 3 月 21 日更动）                                     露网站                                     基金料理东谈主网站及中      招商中证煤炭等权指数证券投资基金托管合同      （2025 年 3 月 21 日更动）                                     露网站                                     基金料理东谈主网站及中      招商中证煤炭等权指数证券投资基金（A 类份      额）基金居品汉典纲目更新                                     露网站                                     基金料理东谈主网站及中      招商中证煤炭等权指数证券投资基金（C 类份      额）基金居品汉典纲目更新                                     露网站                                     基金料理东谈主网站及中      招商中证煤炭等权指数证券投资基金（E 类份      额）基金居品汉典纲目更新                                     露网站                                     基金料理东谈主网站及中      招商中证煤炭等权指数证券投资基金更新的招      募说明书（二零二五年第一号）                                     露网站      招商基金料理有限公司旗下基金 2024 年年度        证券时报及基金料理      阐发领导性公告                        东谈主网站                                     基金料理东谈主网站及中      招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2024 年      年度阐发                                     露网站                                     证券时报、基金料理      招商基金料理有限公司对于期骗固有资金投资      旗下公募基金的公告                                     基金电子露出网站                                     证券时报、基金料理      招商基金料理有限公司对于调养旗下部分怒放      式基金业务名额的公告                                     基金电子露出网站      招商基金料理有限公司旗下基金 2025 年第 1       证券时报及基金料理      季度阐发领导性公告                      东谈主网站                                     基金料理东谈主网站及中      招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年      第 1 季度阐发                                     露网站                                     证券时报、基金料理      招商基金料理有限公司对于提醒投资者捏续完      善身份信息汉典的公告                                     基金电子露出网站                                     基金料理东谈主网站及中      招商中证煤炭等权指数证券投资基金（A 类份      额）基金居品汉典纲目更新                                     露网站      招商中证煤炭等权指数证券投资基金（C 类份          基金料理东谈主网站及中      额）基金居品汉典纲目更新                   国证监会基金电子披                     第 58 页 共 60 页                             招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发                                       露网站                                       基金料理东谈主网站及中       招商中证煤炭等权指数证券投资基金（E 类份       额）基金居品汉典纲目更新                                       露网站                                       基金料理东谈主网站及中       招商中证煤炭等权指数证券投资基金更新的招       募说明书（二零二五年第二号）                                       露网站                                       证券时报、基金料理       招商基金料理有限公司对于高档料理东谈主员变更       的公告                                       基金电子露出网站                                       证券时报、基金料理       招商基金料理有限公司对于高档料理东谈主员变更       的公告                                       基金电子露出网站                                       证券时报、基金料理       招商基金料理有限公司对于高档料理东谈主员变更       的公告                                       基金电子露出网站                                       证券时报、基金料理       招商基金料理有限公司对于旗下基金投资关联       方承销证券的公告                                       基金电子露出网站                                       证券时报、基金料理       招商基金料理有限公司对于高档料理东谈主员变更       的公告                                       基金电子露出网站      招商基金料理有限公司      地址：深圳市福田区深南大路 7088 号                       第 59 页 共 60 页                                 招商中证煤炭等权指数证券投资基金 2025 年中期阐发   上述文献可在招商基金料理有限公司互联网站上查阅，未必在营业时刻内到招商基金管 理有限公司查阅。   投资者对本阐发书如有疑问，可商榷本基金料理东谈主招商基金料理有限公司。   客户做事中心电话：400-887-9555   网址：http://www.cmfchina.com                                              招商基金料理有限公司                            第 60 页 共 60 页

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