好意思股当地时辰11月19日，英伟达独家液冷供应商Vertiv（维谛本事）股价涨超14%，创下历史新高，最新股价已是2023岁首的十倍。

　　维谛本当事人要为数据中心提供电力主干网和温度治理系统，当地时辰19日，公司举行投资者行为并发布了多项乐不雅预测。

　　行为后，至少有6家分析机构上调了维谛本事谈论价。举例瑞穗证券给以维谛本事“买入”评级，将谈论价从125好意思元上调至145好意思元，其示意公司财务谈论强于预期，且在阛阓上具有竞争上风；好意思国银行证券分析师Andrew Obin则给出了150好意思元的谈论价。

　　那么，维谛本事究竟给出了哪些预测？

　　最初，公司重申了2024年的教唆，并发布2025岁首步瞻望：揣测颐养后每股收益3.50-3.60好意思元，有机销售增长16%-18%，高于分析师预期的每股收益3.41好意思元和有机销售增长16.2%；公司还将年度股息提高50%，从每股0.10好意思元提高至0.15好意思元。

　　维谛本事将2029年之前的恒久收入年均复合增速谈论由8%-11%提高至12%-14%，贸易利润率由20%以上普及至25%以上。

　　公司将接续增多成本支拨，到2025年，成本开支在总营收占比将达到3%，高于2024年的2.6%，这也标明产能彭胀将执续加快。

　　行为英伟达液冷供应商，维谛本事在展示中也聚拢英伟达本事产物道路图，给出了能耗预测。其揣测，到了Rubin Ultra期间，AI GPU峰值机架密度功耗最高或跳跃1000kW。

　　值得一提的是，日前英伟达Blackwell堕入散热瓶颈听说。

　　有音问指出，新一代Blackwell芯片在建树最多可容纳72个芯片的工作器机架时出现过热问题，此类工作器每个机架功耗最高可达120kW。过热问题已迫使英伟达屡次修改机架遐想，利好优配这不仅纪律了GPU性能，还可能损坏硬件。其客户因此记挂，这些本事问题会延伸数据中心的处理器部署程度。

　　Oppenheimer分析师Noah Kaye以为，基础法子瓶颈（电力供应、更高机架密度的冷却条目）眼前，维谛本事正在进展本身的竞争上风。

　　TD Cowen分析师Michael Elias指出，“咱们将维谛本事的恒久教唆视为牛市情况下（能力竣事的谈论），因为公司假设5年内超大界限需求不会下跌，但咱们对此执怀疑格调。不外，咱们也以为2025年需求苍劲。最近的渠说念打听知道，2025年，五大超大界限数据中心中，至少有三家的需求同比基本执平，还有一家需求将加快增长。”

　　从维谛本事的音问能看出，跟着单机柜功率需求飞腾，液冷逐渐成为数据中心的主流冷却本事。

　　芯片功率普及、国度PUE模范趋严、AI工作器阛阓的快速增长齐启动着液冷行业发展，液冷工作器的招标比例执续飞腾，大众和中国的液冷阛阓增长赶紧，券商揣测到2030年大众阛阓将达到213亿好意思元，中国阛阓到2027年将达到45亿元。

　　数据中心郁勃需求是液冷阛阓的启上路分，天风证券揣测数据中心热治理阛阓界限增长态势迅猛，2024-2029年CAGR为15.82%；数据中心液冷阛阓是将来热治理阛阓膺惩增长点，2024-2029年CAGR为25.44%。

　　中信证券以为，液冷系统贬责有规画厂商具备与芯片厂或下搭客户深度绑定的后劲，价值量高，详尽智商条目高；中枢零部件中，CDU具备高价值量高壁垒的特征，且易向液冷系统厂商转型。分析师看好保举具有全链条智商的液冷系统厂商，并提出柔和冷板、管路、快插商榷等零部件供应商。

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