- 发布日期：2025-06-26 13:57 点击次数：132
近期，摩根士丹利、德刚烈银行等外资机构先后上调了中国2025年GDP（国内分娩总值）增速预测。
在此配景下，外资机构力挺中国钞票的气象再度演出。摩根士丹利中国股市年中瞻望讲演测度，MSCI中国指数、恒生指数、恒生中国企业指数、沪深指数均有望已毕飞腾；高盛则看护对中国股票商场的“增捏”态度。
与此同期，高配中国钞票的趋势仍在延续。
“国外投行代表的‘奢睿钱’保捏着对中国股票的看多和高配。”瑞银高等中国经济学家张宁指出。
外资唱多，看好两大见识
自5月下旬以来，高盛、摩根士丹利、瑞银等多家外资机构“发声”，唱多中国钞票。
高盛发布研报称，成绩于东说念主民币对好意思元汇率走强，看护对中国股票商场“增捏”态度。
高盛测度，东说念主民币计价钞票的主题偏好将提高、企业盈利远景改善、外资流入中国股市的力度将增强。但未来数月南向净买入的设施可能放缓。
高盛首席中国股票策略师刘劲津日前暗意，“咱们关于中国的股票，非论A股也好，港股也好，仍是看护在通盘这个词亚太区保捏高配的冷落。从流动性的角度，AI背后可能带动或者2000多亿好意思元，在未来一两年净流入。”
摩根士丹利发布的中国股市年中瞻望讲演骄贵，鉴于结构性改善（如上市公司ROE触底回升、盈利趋稳等），该机构上调了中国股票指数量的，但宏不雅压力捏续，看护对中国股市标配评级，冷落通过精选个股和板块得到逾额收益。
具体来看，摩根士丹利对2026年6月的基准指数量的鉴识为：MSCI中国指数飞腾5%、恒生指数飞腾5%、恒生中国企业指数飞腾5%和沪深300指数飞腾3%。
进一步来看，中国股指的飞腾成绩于多方面要素。
“由于好意思元走弱、‘好意思国例外论’趋势减弱以及投资者多元化意愿增强，未来6至12个月中国股票将诱惑更多资金流入。”摩根士丹利中国股票策略师王滢6月6日罗致采访时暗意。
在王滢看来，环球投资者当今在中国股票上的仓位“严重偏低”，测度将诱惑资金流入，尤其是香港商场和好意思国存托证实（ADR）。由于投资者的预期更为实验以及好意思元走软，中国公司的盈利增长后劲正在逐步上升。
瑞银投资银行中国股票策略究诘专揽王宗豪亦判断，在未来几个季度，外资回流中国股票商场会是很大的走动逻辑。
关于行业设立，摩根士丹利冷落超配两大见识：一是科技与互联网龙头，环球化竞争的AI、智能制造业领军企业；二是高股息策略，设立分成强健的钞票以对冲波动。同期冷落低配动力、房地产等周期板块。
王宗豪冷落，持续选拔杠铃策略，但在偏好公法中下调高股息钞票的位置。其测度，AI主题可能再次成为投资者重心偏好，互联网公司是布局该主题最热点的形态；自主可控可能是另一个蹙迫走动主题，A股TMT板块是布局该主题的最好见识。
事实上，外资机构超配中国钞票的步地已有所显现。
渣打集团发布2025年6月环球商场瞻望时，强调了不同地区截止散布设立的蹙迫性；还提到，利好优配在亚洲（除日本），该集团超配中国股票，并保留印度股票手脚中枢捏仓。
汇丰方面也披露，在看护地域多元化投资策略基础上，看好中国、印度及新加坡等展现出经济韧性的商场。
密集调高中国经济增速预测
之是以唱多中国钞票，是因为外资机构对中国经济的未来作出了乐不雅预期。
先是5月中旬，高盛上调了本年二季度和下半年的中国GDP环比增速预测，并将2025年GDP增速预测上调0.6个百分点。
同期，摩根大通也调高了对中国2025年GDP的增速预测，并修正了对计谋的预期。
摩根大通此前发布的讲演骄贵，中好意思削减关税的幅度大于预期，测度惟一下调后的新关税税率在本年剩余时候看护不变，中国经济增速将有所提高。
紧接着，本年5月下旬，野村将中国第二季度GDP同比增长预测提高1.1个百分点，将2025年GDP增长预测上调0.5个百分点。具体来看，野村将2025年中国出口增长预测上调2个百分点，零卖增速预测上调0.2个百分点。
真是团结时候，摩根士丹利究诘部在发布上述中国股市年中瞻望讲演的同期，还推出了中国经济年中瞻望讲演。
摩根士丹利将今明两年的中国经济增速预测鉴识上调0.3个百分点与0.2个百分点。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自立测度，本年二三季度决议层将行使好现存计谋空间以及准财政器具来提振经济。后续跟着关税以及出口量变化对经济的影响显现，政府有望终点出台财政刺激来赞助城市更新等基建投资。另外，央行或将进一步降息以及降准。
值得一提的是，邢自立以为，中国在AI领域的上风将篡改为分娩力。
他指出，在此轮AI转换周期中，以前两年一直处于AI基础步调的设备阶段。这相通于在云经营的早期阶段，其时主要的科技企业也聚焦于投资云基础步调。这意味着短期内AI对经济的孝顺主要来自于投资，这背后有计谋和监管环境的赞助。咱们测度AI关连投资将在未来2—3年提振本色GDP增速0.2—0.3个百分点。
另外，近日，德刚烈银行发布讲演，将中国2025年GDP增长预测上调0.2个百分点。
德刚烈银行中国区首席经济学家熊奕指出，计谋层面，截止宽松的货币计谋和财政支拨程度的提前加速有望捏续发力。4月中共中央政事局会议明确稳增长旅途后，中国东说念主民银行于5月10日推出降准、降息及加多贷款便利的一揽子宽松计谋，测度未来数月经贷脉冲将提振内需。
熊奕以为，短期内，财政计谋仍有富有空间通过刊行极度国债和地点政府专项债赞助经济，央行结构性计谋器具也会赞助信贷增长。若上述措施仍不及以已毕增长目的，下半年可能需要改良预算以幸免财政支拨在后期延缓。测度接下来的政事局会议将评估经济发扬，决定是否进一步减轻财政计谋。