双成药业实控东谈主父子，2017年底“跨界”收购了一家印度芯片联想公司，2022年底呈报科创板上市，如今传来拒绝的音问。

　　5月27日晚，上交所官网露馅，因宁波奥拉半导体股份有限公司（以下简称奥拉股份）偏激保荐东谈主海通证券除掉刊行上市苦求，凭证酌量递次，上交所拒绝其刊行上市审核。

　　这是海通证券一周内除掉的第三家科创板IPO，此前这家头部券商在5月21日除掉了大普技巧的IPO，在5月22日除掉了格蓝若的IPO。

　　奥拉股份主要从事模拟芯片及数模搀杂芯片的研发、联想和销售业务。诠释期内，公司营收保捏了一定增长，但净利润亏本，即使剔除股权激发产生的股份支付金额，净利润波动也极大。公司还存在客户聚拢度较高且客户单一、产物收入结构单一、收购带来高额商誉等风险。

　　公司体量不大，呈报上市时最近一期财报净钞票仅4.09亿元，却抛出了30亿元的拟募资额。为此，上交所条件公司说明召募资金规模与钞票规模、东谈主员规模、发展阶段、技巧材干、订单取得材干等的匹配性。公司在未分拨利润为负情况下大额分成，其合感性也被关爱。

医药配景父子收芯片团队

酝酿五年冲科创板IPO

　　凭证招股书，奥拉股份主要从事模拟芯片及数模搀杂芯片的研发、联想和销售业务。公司自述“缔造以来，勤奋于成为向上的平台型模拟集成电路联想企业”。公司产物线包含时钟芯片、电源处置芯片、传感器芯片、射频芯片四大类。此外，公司称“还对外提供IP授权处事”。

　　但本色上，公司的产物收入结构高度聚拢在时钟芯片上，诠释期内（2019年至2021年及2022年上半年），高的年份时钟芯片的收入孝顺度不错达到97%，低的年份也达到86%。

　　2017年12月，公司实控东谈主下属公司安可控股、HSP区分收购印度奥拉99.995%、0.005%的股权；2018年5月公司实控东谈主以代捏神志出资开辟刊行东谈主（即奥拉股份），银河配资于同庚9月收购安可控股100%股权，公司子公司香港奥拉于2022年7月收购HSP所捏有的印度奥拉0.005%股权；上述收购完成后，印度奥拉成为公司全资子公司。

　　截止招股说明书签署日，WANG YINGPU（已入澳大利亚国籍）通过奥拉投资、Ideal Kingdom转折捏有公司50.27%的股份，王成栋通过宁波双全转折捏有公司7.23%的股份，WANG YINGPU系王成栋之子，故公司本色适度东谈主为王成栋和WANGYINGPU，所有捏有公司57.5%的股份。

　　从招股书露馅的简历来看，王成栋、WANG YINGPU父子本色上是深市上市公司双成药业的本色适度东谈主，区分担任双成药业董事长和副董事长。

累计亏本超15亿元

被问是否存流动性风险

　　除了产物结构单一，公司的客户聚拢度也稀疏之高。

　　具体看，2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，投资平台公司对前五大客户销售收入所有占当期交易收入的比例区分为96.55%、98.93%、98.01%和97.13%，其中来自第一大客户的收入占交易收入的比例区分为85%、92.26%、84.41%和63.66%。

　　公司在诠释期内开展了股权激发，由此产生的股份支付费影响了净利润。

　　诠释期内，公司净利润区分为1893万元、681.75万元、-10.96亿元和-4.66亿元，截止2022年6月30日累计未弥补亏本为13.71亿元。公司称，主要原因是2020年扩充了股权激发，分期阐明了高额的股份支付用度，诠释期内公司扣除极端常性损益后净利润（剔除股份支付金额）区分为1008.42万元、1.49亿元、9762.53万元和1423.91万元，波动较大。

　　诠释期各期，公司目标举止产生的现款流量净额则区分为-1118.89万元、2.21亿元、-2778.18万元和-169.44万元；各期末货币资金余额区分为1894.6万元、1.51亿元、6251.94万元和5218.09万元，自2020年之后逐年下落；各期流动比率和速动比率均远低于行业平均。

　　上交场合问询中条件公司对照《科创板股票刊行上市审核问答》第二条，细化对异日是否可杀青盈利的前瞻性信息的露馅，露馅公司达到盈亏均衡状况时主要目标身分需要达到的水平及酌量假定基础，并充分揭示酌量风险。

　　公司还被条件说明诠释期内目标举止产生的现款流净额波动较大的具体原因，与净利润各别较大的原因，货币资金余额与浅显目标需要的匹配性，是否濒临流动性风险。

净钞票4.1亿拟募资30亿元

商誉占总钞票近三成

　　截止2022年半年度末，公司的总钞票仅为6.92亿元，净钞票仅为4.09亿元，其中国外收购造成的商誉钞票就达到1.98亿元，占到总钞票的28%。但这次IPO，公司抛出了30.06亿元的募资额，为公司净钞票的7倍多，其顶用于补充流动资金的金额就达9亿元，是公司账上货币资金（5218万元）的17倍多。

　　上交所条件说明召募资金规模与公司钞票规模、东谈主员规模、发展阶段、技巧材干、订单取得材干等的匹配性；在现在以时钟芯片为主交易务的情况下，大额将召募资金用于非主要产物时钟芯片的原因、必要性及合感性，并连络异日资金需求及预算情况，分析补流资金金额的细目依据。

　　此外，来回所条件说明公司募投名堂与原有业务和中枢技巧的酌量，并连络刊行东谈主在电源芯片、传感器芯片、车规级支配的全系芯片、射频芯片现在的收入规模、技巧累积情况，充分说明上述募投名堂领域技巧研发及产业化的可行性，公司是否具备酌量技巧及东谈主员储备，募投名堂是否需要与他东谈主协作，是否存在较大技巧壁垒及市集开拓风险。

　　诠释期各期末，公司累计未分拨利润区分为-249.66万元、-1.31亿元、-12.26亿元和-13.71亿元，2020年11月公司有狡计分成1.35亿元。公司在未分拨利润为负情况下大额分成，其合感性也被监管问询。

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