音问面上，2025年第一季度，中国创新药license-out往返已有41起，总金额达369.29亿好意思元，仅3个月已接近2023年全年水平，也已当先2024年上半年的往返总数。国内方面，2020-2024年，中国批准上市创新药数目呈波动高潮趋势，2024年创历史新高，创新药产业迎来发展黄金期。战略运转审评效用普及效用显赫，国度药监局通过优先审评、打破性调理药物要津等立异次序，显赫裁汰审评周期，加快创新药批准上市。

　　港股创新药板块高盈利无间消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月9日最新市盈率仅为25倍，不及两个月前的一半，刻下布局性价比凸起。

　　5月9日，港股市集主要指数窄幅震憾，港股创新药板块深V反弹至收盘翻红。港股创新药指数成份股中，再鼎医药、强大医药涨超5%，三生制药、药明生物涨超2%，丽珠医药、君实生物、云顶新耀涨超1%。港股创新药ETF（159567）往常20个往返日获取4.2亿元资金低位布局。

　　小而好意思、高弹性：港股创新药ETF（159567）追踪国证港股通创新药指数，理财投资创新药企业权重90%为全市集医药主题类指数中最高，有望把合手AI赋能创新药研发、国产创新药出海、生意健康保障迟缓完善的创新药利好波涛。

　　大而全：创新药ETF（159992）追踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既集聚民众CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同期受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目次出台等。

　　中泰证券以为，创新药板块具备较高的投资价值，主要体咫尺其居品结构和市集环境两方面。开始，创新药企业时时以高附涨价值的创新药为中枢居品，相较于传统西药原料与中低端医疗器械，其利润率更高，受外部战略身分如好意思国关税的影响较小。举例，港股市鸠集的翰森制药、信达生物等龙头企业，其居品线以自主研发的创新药为主，具备较强的盈利能力和市集竞争力。其次，刻下民众医疗健康行业融资环境无间回暖，2025年第一季度民众医疗健康行业融资总数达到164.3亿好意思元，环比增长33.9%，这对资金需求较大的中微型创新药企而言是一个积极信号，有助于鼓动药物研发进度。

　　关联居品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）

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